Deux décennies après le lancement de Klarna et une décennie après la mise en service d'Affirm et Afterpay, l'activité acheter maintenant, payer plus tard est confrontée à des défis majeurs, notamment une réglementation plus stricte et la concurrence des grandes banques émettrices de cartes de crédit comme JPMorgan Chase et Citibank, qui commencent à le faire. jouer sur leur territoire.
Avec le service Acheter maintenant, payer plus tard (BNPL), les acheteurs en ligne choisissent de payer un article au moment de l'achat, dans sa forme la plus simple, en quatre paiements faciles, parfois sans intérêt, sans commission, grâce aux subventions des commerçants. Initialement, il a été conçu comme un moyen d'augmenter les ventes auprès des acheteurs (et en particulier des Millennials) qui n'étaient pas prêts à payer le prix total d'un article à l'avance et n'avaient pas de carte de crédit ou ne souhaitaient pas augmenter leurs soldes de cartes élevés. taux d'intérêt. Max Levchin, PDG d'Affirm, basé à San Francisco, s'est même positionné, ainsi que son entreprise, comme une société anti-cartes de crédit, dédaignant les pratiques et les frais des grandes banques qui, selon lui, faisaient fuir les jeunes.
La nouvelle réglementation en matière de concurrence et bancaire semble faire partie d'une tendance plus large : les produits BNPL pourraient commencer à ressembler davantage à des cartes de crédit pour les consommateurs qu'à l'alternative plus simple à quatre paiements initialement proposée par la société suédoise Klarna et la société suédoise Afterpay.
Une « règle interprétative » du Conseil de protection financière des consommateurs est entrée en vigueur le 30 juillet, obligeant les sociétés BNPL à respecter certaines des mêmes règles que les émetteurs de cartes de crédit. Cela signifie, par exemple, qu'ils doivent enquêter sur les litiges de consommation avec les commerçants, rembourser de l'argent lorsque les acheteurs retournent des produits ou annulent des services et fournissent plus d'informations sur les taux d'intérêt.
Au début de la pandémie de Covid-19, lorsque les achats en ligne ont explosé, les fintechs BNPL ont fait de même et n’ont cessé de se développer depuis. Affirm estime que 60 milliards de dollars de prêts BNPL seront émis aux États-Unis sur 1 000 milliards de dollars de ventes en ligne en 2022. Selon l'enquête de 2023 de la Réserve fédérale sur le bien-être économique des ménages américains, 14 % des adultes avaient effectué des achats BNPL au cours des 12 mois précédents, contre 12 % dans l'enquête de 2022. Les personnes plus jeunes et plus âgées avaient des revenus faibles et modérés. susceptibles de déclarer en utilisant BNPL.
Mais le marché évolue à mesure qu’il se développe. Ces dernières années, la hausse des taux d’intérêt et des coûts du capital a contraint les fintechs de BNPL à proposer une gamme plus large de produits, notamment des plans de paiement à long terme avec une souscription plus stricte et des coûts totaux plus élevés, ainsi que davantage de structures de frais basées sur des taux annuels en pourcentage (TAEG).
Parallèlement, certaines des plus grandes banques des États-Unis, notamment Citi, Chase et US Bank, ont lancé de nouveaux produits destinés à concurrencer l'attrait des BNPL. Ceux-ci convertissent généralement une partie d’une ligne de crédit existante en un plan de paiement autonome, afin que les clients puissent éviter les frictions liées à la demande d’une nouvelle ligne de crédit autonome auprès de fournisseurs BNPL autonomes. Cela permet aux banques de s'appuyer sur les modèles de souscription vastes et sophistiqués qu'elles utilisent pour leurs cartes de crédit, explique Gerard Cassidy, directeur général et analyste bancaire chez RBC Marchés des Capitaux.
Pour les consommateurs, le principal attrait de ces produits bancaires est qu’ils peuvent payer un achat important séparément au fil du temps tout en continuant à utiliser leur carte de crédit pour leurs dépenses quotidiennes et en accumulant des récompenses. En d’autres termes, les utilisateurs de cartes de crédit peuvent payer intégralement leur facture mensuelle habituelle, évitant ainsi les intérêts sur les achats courants, tout en finançant les gros articles, le tout sans sacrifier la commodité d’une carte de crédit. (Selon l'enquête de 2023 de la Réserve fédérale, plus de 60 % des adultes vivant dans des ménages ayant un revenu de 100 000 $ ou plus, et près de 50 % de ceux gagnant entre 50 000 $ et 100 000 $, avaient remboursé leur carte de crédit chaque mois au cours de l'année précédente. année).
Comment les grandes banques recherchent les fintechs qui s'engagent à « acheter maintenant et payer plus tard »
Notamment, les nouveaux produits bancaires incluent généralement des frais mensuels fixes (voire aucun frais) pour les paiements, plutôt qu'un taux d'intérêt élevé, copiant certains des aspects que les consommateurs apprécient dans les BNPL fintech.
Tout cela soulève la question suivante : si les consommateurs commencent à considérer les sociétés BNPL comme des sociétés de cartes de crédit et ont la possibilité de financer un achat important de la même manière grâce à une carte de crédit qu'ils possèdent déjà, utiliseront-ils toujours les produits des fintechs ?
En plus de leur clientèle plus jeune, les fintechs de BNPL semblent pour l’instant quelque peu protégées par une autre différence clé : les programmes bancaires sont pour la plupart proposés après coup, et non au moment de l’achat, où les clients sont plus susceptibles de les utiliser. « La prochaine évolution… consiste à permettre aux banques de proposer leurs offres aux commerçants au moment de l'achat », déclare Nandan Sheth, PDG de la fintech Splitit, basée à Atlanta. Son entreprise est spécialisée dans la mise en relation des émetteurs BNPL avec les grossistes, de sorte que les émetteurs n'ont pas besoin d'enregistrer les vendeurs un par un pour que leurs produits soient disponibles au moment de l'achat.
Mais les banques ont mis du temps à proposer leurs produits liés aux cartes dans les points de vente, manquant l'occasion de capter les clients au moment où elles se rendent compte qu'un achat qu'elles envisagent pourrait être difficile à payer en une seule fois. Les Fintechs comme Affirm, Klarna et Afterpay, pour leur part, ont très bien réussi à rendre leurs produits disponibles sur le point de vente, ce qui reflète une partie fondamentale de leur modèle économique : elles facturent aux commerçants pour subventionner les frais ou les intérêts qui autrement seraient payés. transféré au consommateur. Dan Dolev, analyste fintech et PDG de Mizuho Securities, affirme que cet avantage et la réputation bâtie par les fintech pourraient les aider à résister à l'empiétement des banques sur le marché de la BNPL. « La marque compte beaucoup », dit-il.
Affirm, par exemple, facture aux commerçants environ 12,5 % du prix d'achat pour son produit de paiement à long terme avec un taux d'intérêt annuel de 0 % et un peu plus de 5 % pour son produit de paiement en quatre fois avec un taux d'intérêt annuel de 0 %. taux d’intérêt annuel, selon son dernier rapport sur les résultats. Citi a également recherché des options de paiement en caisse, avec son produit « Citi Pay », qui est distinct du prêt à tempérament « Flex Pay » qu'elle propose après coup aux titulaires de carte existants. Un porte-parole de Chase a refusé de fournir des informations sur la manière dont la banque traite avec les commerçants, mais a déclaré vouloir « apporter cette solution directement au point de vente, pour rencontrer nos clients là où ils font leurs achats », reconnaissant que ce facteur est crucial. Un porte-parole d'American Express a déclaré que son produit « Plan It » était déjà assez simple à utiliser car il était intégré à la carte American Express.
Les banques ne présentent pas les chiffres de revenus des produits BNPL concurrents dans leurs rapports sur les résultats. Un porte-parole de Chase a déclaré que « des millions » de ses clients ont utilisé le produit Chase Pay Over Time, mais ont refusé de fournir un volume de prêt ou un revenu. Les autres banques ont refusé de commenter. Cassidy de RBC affirme que les revenus sont probablement faibles aujourd'hui, en raison de la confusion réglementaire qui a précédé la règle CFPB et du fait que les banques souhaitent souvent tester un produit pendant plusieurs années dans plusieurs environnements de taux d'intérêt avant d'y consacrer des ressources importantes.
Plusieurs partenariats entre plateformes de commerce électronique, sociétés de paiement et banques accélèrent l’adoption. Amazon s'est associé à Citi en avril 2023 pour permettre aux clients de payer leurs achats Amazon via Flex Pay, tandis que le site Web de Chase indique que son produit Pay Over Time sera « bientôt » disponible sur Amazon. Delta s'est associé à Amex pour permettre aux clients de diviser le coût des vols en paiements mensuels Plan It au moment de la réservation et du chargement sur une carte Amex. En plus de Splitit, Carat de Fiserv commercialise également des BNPL bancaires liés à des cartes auprès des commerçants sous forme de financement en espèces, ouvrant ainsi la voie à une utilisation accrue des BNPL bancaires.
Mais les résultats de l'expérience d'Apple Pay avec BNPL sont une « preuve concluante » que les fintechs disposent d'un avantage précieux, déclare Dolev de Mizuho Securities. Apple a lancé l'année dernière son propre produit BNPL de type fintech, Apple Pay Later, pour tous les clients Apple Pay. Puis en juin dernier, il a mis fin aux prêts à tempérament internes et est passé à un modèle qui permet aux consommateurs de diviser un achat en quatre paiements via Apple Pay en utilisant Affirm ou leurs cartes de crédit ou de débit liées à Apple existantes. « Apple a essentiellement capitulé et a donné tous ses volumes à Affirm », explique Dolev. « Il est assez surprenant qu'Apple, avec toute sa puissance et toutes ses ressources illimitées, n'ait pas été capable de résoudre ce problème. » (Apple n'a pas répondu à une demande de commentaire.)
Même si les nouveaux venus de BNPL ont l'avantage sur les banques, ils n'ont pas pu (malgré leurs supplications) retarder l'adoption de la nouvelle règle du CFPB qui les soumet à certaines réglementations relatives aux cartes de crédit.
« Il est déconcertant que le CFPB ne reconnaisse pas les différences fondamentales entre les BNPL et les cartes de crédit dans ses lignes directrices », a déclaré Klarna dans un article de blog. Une lettre écrite par Affirm au CFPB affirmait que les règles étaient « déroutantes » telles qu'elles étaient écrites et appelait à une structure réglementaire distincte et spécifique pour les BNPL, malgré une déclaration publique plus amicale remerciant le CFPB pour sa clarté. (Affirm a fondé son activité sur le financement à long terme avant de lancer un produit BNPL en quatre versements, qui ne représentait que 14 % du volume des prêts au dernier trimestre.) Des lettres de la Financial Technology Association et de l'American Fintech Council, deux principaux groupes de l'industrie fintech qui comptent respectivement Klarna et Affirm parmi leurs membres, ont demandé une prolongation de la mise en œuvre de la règle en raison de ce qu'ils considèrent comme des exigences faibles, claires et injustes.
La norme « redéfinit fondamentalement le produit (BNPL) », déclare Miranda Margowsky, directrice des communications à la Financial Technology Association. Non seulement il est difficile à suivre pour les sociétés BNPL, dit-il, mais cela crée également une « expérience consommateur incohérente » en raison de la divulgation séparée et non coordonnée qu'elles recevront désormais de chaque fournisseur BNPL qu'elles utilisent.
Michael Guerrero, associé du cabinet d'avocats Ballard Spahr, qui a travaillé avec plusieurs sociétés BNPL, est du même avis. « Je ne sais pas si cela donne au consommateur une meilleure capacité de comparer le prix du crédit », dit-il. Les BNPL, dit-il, sont « des produits innovants pour lesquels ces règles n’étaient même pas destinées ».
Malgré leurs plaintes concernant les nouvelles règles, les BNPL se disent prêtes à les mettre en œuvre et ne seront pas matériellement affectées. Ils ont eu au moins un peu de temps pour se préparer : le CFPB étudie avec scepticisme les produits BNPL depuis 2021 et a annoncé la règle d'interprétation en mai.
