Les entreprises mondiales anticipaient des coûts de plus de 35 milliards de dollars dus aux tarifs douaniers américains avant les résultats du troisième trimestre, mais beaucoup révisent leurs prévisions initiales à la baisse alors que de nouveaux accords commerciaux réduisent l'exposition aux tarifs douaniers du président Donald Trump.
La guerre commerciale de Trump a porté les droits de douane américains à leur plus haut niveau depuis les années 1930, et le président a régulièrement menacé d'imposer davantage de taxes. Toutefois, dans l’ensemble, l’incertitude qui paralysait de nombreuses entreprises s’est atténuée, permettant aux dirigeants de prévoir les coûts et d’élaborer des plans, y compris certaines augmentations de prix.
Les sociétés s'attendaient à un impact financier combiné compris entre 21 et 22,9 milliards de dollars d'ici 2025, avec un impact de près de 15 milliards de dollars estimé pour 2026, selon une analyse de Reuters de centaines de dossiers d'entreprises, de dossiers réglementaires et de présentations de résultats entre le 16 juillet et le 30 septembre.
Le total de plus de 35 milliards de dollars est à comparer aux 34 milliards de dollars enregistrés en mai, peu après les tarifs douaniers du « Jour de la Libération » imposés par Trump en avril sur les chaînes d'approvisionnement mondiales. Cependant, la trajectoire masque un changement : l'augmentation est en grande partie due à l'estimation de Toyota de 9,5 milliards de dollars.
De nombreuses autres entreprises ont révisé à la baisse leurs prévisions précédentes, qui prévoyaient le pire scénario possible, suite à l'accord commercial de Trump avec l'Union européenne (UE) et le Japon. Les chiffres combinent des estimations annuelles et partielles d'un groupe d'entreprises qui se chevauchent. Les deux groupes comprennent environ 60 entreprises.
Les fabricants de spiritueux français Rémy Cointreau et Pernod Ricard ont abaissé leurs estimations d'impact tarifaire suite à l'accord avec l'UE, tandis que Sony a abaissé ses prévisions en août. Trump a également fait des exceptions, par exemple en soumettant seulement un tiers des exportations brésiliennes à des droits de douane de 50 %.
« Les tarifs deviennent plus clairs. Et nous pensons qu'ils constitueront une variable supplémentaire dans notre équation commerciale que nous devons être prêts à gérer, et nous le ferons », a déclaré Antonio Filosa, PDG de Stellantis, à Reuters dans une interview à la mi-octobre, présentant de nouveaux détails sur un investissement de 13 milliards de dollars sur quatre ans dans le secteur manufacturier américain. En juillet, Stellantis a prévenu d'un investissement de 1,5 milliard d'euros cette année.
« Je pense qu'on a le sentiment que nous avons atteint une sorte de point d'équilibre avec certains accords commerciaux bilatéraux », a déclaré Andrew Wilson, secrétaire général adjoint de la Chambre de commerce internationale.
« Mais la complexité et l'incertitude continueront d'être bien plus grandes. »
Un exemple : Trump a lancé, plus tôt ce mois-ci, l’idée d’imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % à la Chine. Vendredi, il a déclaré que les tarifs proposés ne seraient pas durables et a imputé à Pékin les dernières tensions dans les négociations commerciales entre les deux pays.
Consommation et industrie manufacturière, secteurs les plus touchés par les tarifs douaniers
Selon les données du LSEG, les sociétés du S&P 500 devraient afficher un taux de croissance des bénéfices de 9,3 % sur la période juillet-septembre, contre 13,8 % au deuxième trimestre. Une grande partie de cette croissance est due au secteur informatique américain, tiré par les investissements dans l’IA. L'indice européen Stoxx 600 devrait afficher une croissance de 0,5%, contre 4% au trimestre précédent.
L’impact se concentre sur les entreprises qui dépendent de pays avec lesquels elles n’ont pas d’accords commerciaux.
Nike, qui dépend fortement de ses fournisseurs au Vietnam et dans d'autres pays asiatiques, a augmenté son estimation de l'impact des droits de douane à la fin du mois dernier de 1 à 1,5 milliard de dollars. En Europe, SEB, fabricant d'ustensiles de cuisine Tefal, a récemment revu à la baisse ses prévisions de bénéfices, invoquant une baisse de la demande due à une attitude attentiste de la part des clients, en partie due aux tarifs douaniers. H&M, pour sa part, a prévenu que les droits de douane américains sur les importations auraient un impact plus important sur les marges au cours du trimestre se terminant en novembre.
« Nous sommes prudents concernant la situation aux Etats-Unis à l'approche du quatrième trimestre, à la fois en raison de l'impact des droits de douane sur la marge brute et de la confiance des consommateurs », a déclaré Daniel Erver, PDG de H&M, à Reuters. « Nous pouvons voir l'augmentation des prix. »
La hausse des prix est l’effet le plus courant des droits de douane cités par les entreprises dans le rapport de Reuters.
Les constructeurs automobiles tels que Ford, Stellantis, Volkswagen et Toyota ont déclaré ensemble des milliards de dollars de coûts liés aux tarifs. Ford, par exemple, prévoit un impact cumulé de 3 milliards de dollars.
Pourtant, l’optimisme s’est accru parmi les constructeurs automobiles et les fournisseurs de pièces automobiles alors que Trump s’orientait vers une réduction majeure des droits de douane sur la production automobile américaine, ce qui pourrait effectivement éliminer bon nombre des coûts qui ont frappé les grands constructeurs automobiles.
Les fabricants de médicaments ont également commencé à mettre en œuvre des accords sur le prix et la fabrication des médicaments liés aux exemptions tarifaires américaines. Pfizer et AstraZeneca ont ouvert la voie, et d’autres devraient emboîter le pas.
