Les grands accords impliquant des sociétés pharmaceutiques et de biotechnologie stagnent tandis que les dirigeants traitent de la collus des politiques économiques de la Maison Blanche qui ont des marchés agités et ont déclenché une guerre commerciale mondiale, selon quatre banquiers d'investissement en santé importants.
L'enthousiasme à la fin de l'année dernière pour la victoire électorale du président américain Donald Trump et les perspectives d'une vague postérieure de fusions et acquisitions se sont rapidement estompées, disent-ils.
L'incertitude politique retarde certains accords pendant quelques mois, voire des trimestres, a déclaré les quatre banquiers, ce qui dirige les accords de santé dans certaines des fusions les plus actives et les banques d'approvisionnement aux États-Unis.
Les réunions de niveau élevé prévues pour parler des évaluations des entreprises et des négociations de prix sont désormais consacrées à guider les Bewilders de l'exécutif à travers les humeurs politiques changeantes de Trump, qu'elles affectent directement leurs entreprises ou non. «Ils disent:« Caramba! Je ne l'ai pas vu venir ». Ou:« Nous avons des tarifs, nous n'avons pas de tarifs. Nous avons un tarif du secteur de la santé.
« C'est un énorme facteur de distraction pour les directeurs exécutifs », a-t-il déclaré. « J'essaie de s'écarter du sujet, car que puis-je ajouter? Cela ne nous emmène nulle part. »
Lui et les autres banquiers interrogés par Reuters ont demandé à ne pas être identifié pour critiquer librement le gouvernement sans crainte de représailles. La Maison Blanche n'a pas répondu à une demande de commentaires. Ils ont dit qu'ils ne sont pas des tarifs ou de la volatilité boursière qui s'inquiètent la plupart des banquiers.
La décision de Trump de nommer un sceptique des vaccins en tant que secrétaire à la santé, de licencier des milliers d'employés de la Food and UE Drug Administration et d'autres agences, augmente les baisses des prix des médicaments et réduit considérablement les subventions fédérales à la recherche a le potentiel d'éroder les revenus et de réduire le portefeuille de nouveaux médicaments à l'avenir.
Un ralentissement des transactions dans le secteur de la santé est particulièrement remarquable pour Wall Street, car les entreprises fournissent des biens de consommation essentiels, ce qui les rend « défensives » ou des actions fiables pour investir pendant les crises économiques.
Selon les banquiers, les petites opérations dans le secteur de la santé devraient continuer à promouvoir la croissance des fusions et acquisitions cette année. Cependant, la baisse des opérations ou leur réduction peut indiquer l'incertitude économique, le manque de capital pour financer les sociétés ou moins de confiance dans les perspectives de croissance futures, selon les banquiers et les analystes.
« L'incertitude avec le changement de gouvernement à Washington a généré une forte aversion des risques de la communauté des investissements », a déclaré Dan Cocks, directeur exécutif des marchés des affaires pour les marchés des actions biotechnologiques à Barclays.
Trump Turbulence arrête de grands accords pharmaceutiques et biotechnologiques: les banquiers
Les tarifs américains, les représailles étrangères, les élections non conventionnelles de Trump pour des positions importantes et les tensions géopolitiques sont nerveuses à propos des investisseurs pharmaceutiques, a déclaré ce mois-ci l'analyste de TD Cowen.
Pour certains sous-secteurs de la santé, les tarifs peuvent avoir un impact plus important.
Les fabricants d'équipes médicales tels que GE Healthcare, la chirurgie intuitive et l'irhythme, qui dépendent des pièces importées de Chine ou du Mexique, ont déclaré des conférences à profit qui tarifaires leur coûteront des revenus.
Ensuite, il y a des possibilités que le secrétaire à la santé, Robert F. Kennedy Jr., puisse saper l'utilisation de vaccins aux États-Unis, ou des coupures importantes à l'assurance maladie médicale pour les Américains à faible revenu qui pourraient endommager non seulement la santé publique, mais aussi les pharmaciens qui fournissent ces programmes avec des médicaments,, a déclaré l'analyste de Morgan Stanley, Stanley, Monica Guerra, en ce mois-ci. « Beaucoup de gens s'attendaient à ce qu'il y ait un » Trump mis « en bourse », a déclaré l'analyste de Bernstein, William Pickering, sur l'hypothèse que le président républicain ferait ce qui était nécessaire pour garder le marché boursier heureux. « Il est clair maintenant qu'il n'y a pas », a-t-il déclaré dans une interview.
Une baisse de 2% du S&P 500, jusqu'à présent, la situation de l'année est considérée comme gérable, car la vague de vente n'affecte que des opérations imminentes lorsque les entreprises essaient de fixer le prix de leurs actions. Cependant, si les rumeurs de récession s'intensifient, la situation pourrait changer, selon les banquiers et les analystes.
L'espoir que les plus petits accords continueront de promouvoir la croissance des fusions et acquisitions cette année est alimentée par la nécessité pour les grands fabricants de médicaments de reconstruire leurs lignes de développement et leurs offres de produits par le biais d'acquisitions, à un moment où les médicaments les plus vendus sont confrontés à des gouffres de brevet.
Merck & Co, Pfizer, Bristol Myers Squibb et AbbVie font partie des entreprises qui pourraient perdre des milliards de dollars de revenus vers la fin de la décennie, lorsque certains de leurs médicaments les plus importants perdent leurs brevets.
Les entreprises n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires. Il est plus susceptible de rechercher de petites sociétés biotechnologiques privées qui ont des médicaments et développer des thérapies, au lieu de fusionner avec un plus grand rival, disent-ils des banquiers et des analystes.
Pfizer et AbbVie creusent toujours des acquisitions coûteuses il y a quelques années qu'ils n'ont pas encore généré les revenus attendus, ont déclaré les analystes. Il est probable qu'ils cherchent à acheter des entreprises entre 1 000 et 2 000 millions de dollars avec des paiements supplémentaires liés à l'approbation de la FDA et à la lecture des données cliniques, a déclaré Cocks de Barclays, au lieu de dépenser 14 000 millions de dollars dans une entreprise qui est à un stade précoce de son lancement commercial.
Si Trump exhorte la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt, l'industrie biotechnologique, avec une utilisation intensive des capitaux, pourrait obtenir des coûts de financement plus bas, a déclaré Bernstein Pickering. « Nous avons tous appris le mois dernier … de ne jamais trop faire confiance à ce que nous croyons que quelqu'un fera. »
Avec des informations Reuters.
