La valeur économique d'Armani va bien au-delà de son activité de mode stagnante, et les soumissionnaires potentiels analyseront probablement les ventes générées par des parfums et des lunettes commercialisés sous le nom du défunt designer, soulignent les sources et les analystes de l'industrie.
La maison de couture fondée par Giorgio Armani il y a 50 ans a déclaré des revenus de 2 300 millions d'euros (2 710 millions de dollars) l'année dernière, 5% de moins qu'en 2023, au milieu d'une décélération mondiale de luxe et d'un virage vers des vêtements informels qui ont réduit l'attraction de ses costumes classiques.
Cependant, les documents présentés par la société italienne montrent que ce chiffre double presque, jusqu'à 4 250 millions d'euros, y compris les ventes de produits de beauté et de lunettes, fabriqués sous licence depuis 1988 par L'Oréal et Essilorluxotica, respectivement.
Le testament de Giorgio Armani, publié la semaine dernière après sa mort le 4 septembre, a nommé ces deux sociétés avec le géant de luxe français LVMH comme acheteurs possibles de l'entreprise.
Les parfums et les produits de beauté de la marque Armani sur le portefeuille L'Oreal génèrent environ 1 500 millions d'euros par an, selon des estimations des analystes et des sources de l'industrie, tandis que les lunettes Armani fournissent environ 500 millions d'euros à Essilorluxotica. Un peu plus d'un dixième de ce montant correspond au groupe Armani en tant que redevances, selon des calculs basés sur des documents officiels.
Les ventes de produits sous licence pourraient être essentiels pour déterminer la valeur d'Armani dans une transaction éventuelle, expliquait une source du secteur qui a travaillé avec un potentiel intéressé.
Bien que le bénéfice d'exploitation du groupe Armani, une large mesure à la mode, ait été réduit à 3% du revenu net en 2024, les entreprises de beauté et de lunettes sont beaucoup plus rentables. L'Oréal a signalé une marge opérationnelle de 20% cette année-là, tandis qu'Essiloruxotica a atteint près de 17%.
« La marque Armani est une grande ligne de lunettes, une grande ligne de beauté, un grand héritage, mais son prêt-à-pêter actuel n'est pas le plus populaire sur la planète », a déclaré Erwan Rambourg, un analyste de HSBC, à Reuters.
Licences, pièce maîtresse d'une vente éventuelle
La licence d'Armani avec Essiloruxotique – dans laquelle le concepteur a eu une participation de 2% – a été renouvelée en 2023 pendant 15 ans. Pour sa part, l'accord avec L'Oréal s'étend jusqu'en 2050.
Conscient de l'importance de ces collaborations, le testament de Giorgio Armani établit qu'il existe une priorité dans toute vente aux groupes avec lesquels l'entreprise entretient déjà une relation.
Essiloruxotica et L'Oréal ont annoncé la semaine dernière qu'ils évalueraient un éventuel investissement dans Armani, qui selon le testament devrait commencer par une participation de 15%. Une deuxième participation, plus grande, serait transférée plus tard au même acheteur, ou un épuisement serait exploré.
LVMH, contrôlé par le milliardaire français Bernard Arnault, a déclaré qu'il était honoré d'être considéré comme un partenaire potentiel.
Pour L'Oréal, le maintien du contrôle de la licence importante d'Armani grâce à l'acquisition d'une participation significative serait plus pertinent que pour Essilorupage. Une offre possible du groupe français pourrait suivre le précédent d'Estée Lauder, qui en 2022 a acheté la marque Tom Ford, conservant des parfums mais accordant des licences à long terme à des tiers de la mode et de l'optique.
Armani aime un excellent prestige en tant que marque de beauté, a déclaré Dan son analyste Morningstar. De plus, c'est l'un des noms les plus reconnus dans les parfums masculins, un segment en expansion. Le directeur exécutif de L'Oréal, Nicolas Harioimus, a déclaré à Reuters en juillet que son parfum plus fort avec votre parfum était un phénomène chez les jeunes hommes.
Gérer une marque de mode en plus de la beauté pourrait ajouter de la complexité à L'Oréal.
Dans le cas d'Essiloruxotica, Armani représenterait un défi, malgré la longue relation entre les deux sociétés. Le groupe s'est aventuré à la mode avec l'acquisition de la marque urbaine suprême en 2024, bien qu'elle ait réitéré que son principal objectif est de se consolider en tant que groupe de technologies médicales.
LVMH, avec sa vaste expérience dans le secteur du luxe, serait l'acteur avec la plus grande capacité à gérer une acquisition complète qui intègre la gamme complète des entreprises d'Armani, ont souligné plusieurs experts de l'industrie. Le conglomérat français pourrait gérer le segment optique à travers son unité Thelia, tandis que la beauté constitue déjà l'un de ses principaux axes.
Cependant, LVMH risquerait de diffuser des entreprises de beauté et des lunettes Armani, en raison des licences à long terme actuellement en vigueur. Arnault, en outre, devrait partager le contrôle avec une fondation créée par Armani, qui aurait de facto les pouvoirs de veto.
« Lvmh et L'Oréal sont comme du jour et de la nuit », a conclu Rambourg.
