La fête de la liquidité et les méga tours d’investissement dans les startups en Amérique latine (Latam) vus en 2021 et encore au premier semestre 2022 -une période au cours de laquelle plusieurs licornes mexicaines sont nées et les valorisations des entreprises émergentes ont monté en flèche- ont été suivis d’une gueule de bois en la levée de capitaux -appelée aussi l’hiver des startups-.
Cette gueule de bois ou hiver des investissements a été particulièrement aggravée par des complexités macroéconomiques telles que des taux d’inflation élevés, la hausse des taux d’intérêt et l’augmentation du coût de l’argent. Cette combinaison de facteurs a généré une correction du marché en Latam qui a duré jusqu’à cette année et a changé les règles du jeu pour les startups.
Un rapport du cabinet de conseil McKinsey & Company indique que « ces dernières années, les startups en Amérique latine ont connu leur premier boom significatif, avec un environnement d’innovation jamais vu auparavant. Vous vivez maintenant votre premier véritable cycle baissier. Ces montagnes russes exigent des startups un chemin beaucoup plus précoce vers la rentabilité. Si avant tout tournait autour de la croissance, le dilemme aujourd’hui est de savoir comment concilier croissance et rentabilité ».
Maintenant, les chiffres d’Endeavour publiés le 6 juillet confirment ce qui précède. Les startups ont dû explorer de nouveaux instruments de financement, tels que des lignes de crédit auprès de grandes banques traditionnelles, et les fonds d’investissement ont déplacé leur capital des stades ultérieurs dans des acteurs plus établis vers des stades plus précoces dans des entreprises émergentes.
L’un des nouveaux modèles de financement était les lignes de crédit ; Au cours du seul premier trimestre de cette année, 344 millions de dollars de lignes de crédit ont été contractées par des startups, un chiffre 2,25 fois supérieur par rapport au premier trimestre 2022, a rapporté Endeavour, une organisation basée à New York qui promeut l’entrepreneuriat mondial.
En termes de capital, au cours du premier trimestre de l’année, les startups Latam ont levé 406 millions de dollars, « étant le quatrième trimestre avec le moins d’activité dans l’écosystème depuis 2017 ». De plus, les fonds étaient davantage concentrés sur les premiers tours de table que sur stade tardifqui est passé de 60,4 % de l’investissement total sur la même période de 2022 à seulement 19,5 % sur les trois premiers mois de 2023.
En d’autres termes, les fonds d’investissement se concentrent actuellement sur le développement d’entreprises en amont et non plus uniquement sur les grands acteurs de l’écosystème des startups, comme ce fut le cas en 2021 et qui a fait baisser les valorisations des entreprises. des chiffres très élevés, ce qui est actuellement en cours de correction.
Alfredo Castellanos, associé directeur chez Glisco Partners, a commenté à cet égard que « la rareté relative des capitaux disponibles aujourd’hui pour le stade avancé représente une excellente opportunité d’investissement pour les fonds qui disposent de liquidités. Ces fonds seront en mesure de soutenir et d’améliorer l’abondant talent entrepreneurial que nous avons en Amérique latine, en aidant à satisfaire l’abondante demande de capitaux qui reste dans la région ».
Endeavour a souligné que « malgré la diminution du montant investi en Amérique latine, de 88% par rapport au premier trimestre 2022, il n’y a toujours pas de tendance négative claire en termes de nombre d’investissements, puisque le total dans la région était de 40 % supérieur au nombre de tours de table réalisés au premier trimestre 2021 et même légèrement supérieur au nombre maximum d’investissements réalisés au premier trimestre 2022 ».
Concernant les licenciements effectués par diverses startups au Mexique et en Latam, Endeavour a déclaré qu' »au cours des 12 derniers mois, 66,4% des employés licenciés ont été réembauchés par des startups et des licornes au sein du même écosystème, tandis que 33,4% ont été embauchés par des entreprises traditionnelles .
Le délai moyen de réembauche au cours de cette période était de 1,6 mois, « ce qui indique que les talents de la région sont très appréciés et qu’il existe encore des entreprises offrant de nombreuses opportunités de croissance dans la région ».
D’autres données fournies par Endeavour indiquent que le Brésil continue d’être le leader des investissements en Amérique latine, avec 150 millions de dollars, représentant 37% dans la région au cours du premier trimestre 2023. « Le Chili était le seul pays avec une croissance positive de 34% contre au premier trimestre 2022, alors que le Brésil a présenté une réduction de 93 % sur la même période ».
De plus, « l’industrie fintech elle est en tête en termes d’investissement avec 38,4% des ressources levées, bien qu’elle ait connu une baisse de 52% par rapport au trimestre précédent ». En revanche, 73% des investissements proviennent des fonds régionaux, même si les investissements étrangers ont connu une baisse de 50% par rapport au premier trimestre 2022.
De même, le délai moyen pour lever des capitaux a augmenté de 50 % depuis 2021 et a doublé par paliers. stade avancé (Série D+) et, malgré le fait que les investissements de l’écosystème aient été principalement dirigés vers les stades précoces, les fonds internationaux montrent toujours leur intérêt à soutenir les startups en stades intermédiaires.
« En eaux calmes, tous les bateaux ont un bon capitaine. Le ralentissement observé en 2022 se confirme cette année. Or le bon capitaine doit savoir prendre des décisions rapides, veiller à la rentabilité sans perdre l’ambition de croissance, être attentif aux signes du marché car certains navires sombrent dans des eaux agitées, mais ce sont aussi des opportunités pour ceux qui savent traverser la tempête avec résilience, humilité et altruisme », a déclaré Vincent Speranza, directeur général d’Endeavour Mexico.
