Les détenteurs d'obligations de Discovery Warner Bros ont approuvé massivement un plan pour diviser la société et lancer une nouvelle structure de capital liée à l'accord, a annoncé lundi la société.
Les détenteurs d'obligations ont voté pour éliminer les restrictions qui auraient pu empêcher l'entreprise de réaliser son plan de division en deux sociétés de divertissement qui sont citées en bourse, séparant leurs études et le service de transmission HBO Max de ses réseaux câblés en déclin.
Les investisseurs en crédit ont également soutenu le plan de la société de rachat près de la moitié de leur dette de 37 000 millions de dollars résultant de la fusion de Warnermedia et de la découverte en 2022.
Les titulaires d'obligations avaient jusqu'à vendredi pour approuver les modifications des clauses de la dette qui laisseraient l'activité câblée héritée – leurs obligataires – avec la plupart de la dette. Pendant ce temps, l'entreprise de streaming et les études moins endettées auraient une flexibilité pour mieux rivaliser avec ses rivaux.
Les détenteurs d'obligations de Discovery Warner Bros approuvent un plan pour diviser la société
Mais les détails de la division, qui, selon les analystes, étaient très complexes, ont laissé certains détenteurs d'obligations craignant de pouvoir rester vides. Ils ont dit que cela laisserait des détenteurs d'obligations non garantis liés à la baisse du câblodistribution, ce qui signifie qu'ils manqueraient de protection collatérale et occuperaient la deuxième place en priorité de paiement pour les détenteurs d'obligations garanties en cas de faillite.
Aiken Gump Strauss Hauer & Field Law Firm a échoué dans leurs efforts la semaine dernière pour organiser les détenteurs d'obligations afin de négocier de meilleures conditions, selon des rapports publiés.
Warner Bros Discovery a déclaré que la demande de consentement avait reçu le soutien de la majorité de tous les détenteurs d'obligations, et jusqu'à 99% de certains groupes ont voté pour leur soutien. Les investisseurs de crédit ont jusqu'au 23 juin pour offrir leurs obligations.
Les agences de qualification de Crediting Fitch et Moody ont réduit la qualification de la découverte de Warner Bros à la catégorie des ordures la semaine dernière, même lorsque les investisseurs ont pesé l'impact probable de l'accord sur les détenteurs de leur dette. S&P Global Ratings avait réduit la note de la dette de Warner à la catégorie des ordures plus tôt ce mois-ci, citant les défis auxquels sont confrontés leurs réseaux câblés.
Les ventes de qualification ont provoqué des ventes forcées par des fonds avec des mandats de portefeuille de notes d'investissement, selon une personne familière avec la question. Cela, à son tour, a entraîné la vente nette des obligations de la société, a ajouté la personne familière.
Avec des informations Reuters.
