Kraft Heinz a annoncé mardi qu'elle serait divisée en deux sociétés indépendantes: l'une axée sur les produits d'épicerie et une autre dans les sauces et les tartins, démantelant ainsi un géant de biens de consommation emballés qui n'ont jamais atteint la croissance attendue depuis sa création il y a une décennie.
La scission, qui devrait être achevée au second semestre de 2026, est la plus récente d'une série de restructuration entre les grandes marques de consommation mondiales, qui parient auparavant sur le modèle de conglomérat mais repensent désormais leur structure commerciale contre les ventes faibles, les évaluations déprimées et les tarifs élevés.
Pour les investisseurs, la décision continue de générer des doutes: les actions ont chuté de 7,2% mardi après-midi, bien que Wall Street prévoyait déjà la séparation depuis que Kraft Heinz a annoncé en mai qu'il cherchait des moyens d'augmenter la valeur des actionnaires.
La fusion de 2015-organisée par Berkshire Hathaway par Warren Buffett avec la firme brésilienne de capital privé 3G Capital a créé une entreprise évaluée à 45 milliards de dollars, dans le but de réduire les coûts et de stimuler la croissance de marques emblématiques telles que Heinz, Jell-O et Philadelphie. Aujourd'hui, la société ne vaut que 33 milliards de dollars.
En parallèle, Kraft avait déjà cherché un partenaire après avoir séparé sa division de collations en 2012, qui est devenue Mondelez International.
Buffett a déclaré mardi CNBC qu'il avait été « déçu » de la scission.
« La fusion ne s'est pas avérée être une idée brillante, mais la séparation de l'entreprise ne résoudra pas ses problèmes », a-t-il déclaré.
Depuis la fusion, les actions ont perdu 60% de leur valeur, en partie parce que les consommateurs ont réduit leurs dépenses, en particulier après la pandémie Covid-19.
Le mois dernier, Berkshire a enregistré une perte comptable de 3,76 milliards de dollars sur sa part de 27,4% dans la société.
« La complexité de notre structure actuelle rend difficile l'attribution efficace du capital, la priorité des initiatives et l'escalade dans nos domaines les plus prometteurs », a déclaré Miguel Patricio, président exécutif du Kraft Heinz Council.
La société a également déclaré 9,3 milliards de dollars de pertes dues à la détérioration au deuxième trimestre, en raison de la baisse soutenue du prix de ses actions et de sa valeur marchande.
« Pour les investisseurs, la mesure pourrait débloquer de la valeur à court terme, mais les risques d'exécution sont clairs: à moins que les deux entités investissent dans l'innovation et se défendent contre les progrès des marques blanches, la séparation ne peut que réaliser un soulagement financier temporaire », a déclaré Suzy Davidkhanian, analyste eMarketer.
Elliott Management presse PepsiCo tandis que Kraft Heinz parie sur une scission pour simplifier les opérations
Soulignant les défis rencontrés par les grandes marques de consommation, le Elliott Management Activist Fund mardi a révélé une participation de 4 milliards de dollars à PepsiCo, exhortant le géant des boissons et des collations pour augmenter sa croissance. Dans le même temps, les actions de Nestlé ont chuté après que la société européenne a rejeté son PDG après seulement un an en fonction pour une violation du code de conduite.
Le Kraft Heinz Split vise à faciliter une allocation plus efficace des ressources et de l'approche stratégique.
« La division aidera à attribuer le niveau approprié d'attention et de ressources pour libérer le potentiel de chaque marque », a déclaré mardi le président du conseil d'administration de Miguel Patricio.
La restructuration créera deux sociétés différentes:
- Un axé sur les sauces et les tartins, qui comprendront des marques telles que Heinz, Philadelphie et Kraft Mac & Cheese, avec des ventes d'environ 15,4 milliards de dollars en 2024.
- Un autre s'est concentré sur les aliments et les listes transformés, tels que Oscar Mayer et les déjeuner, avec des ventes annuelles de 10,4 milliards de dollars.
La division de l'épicerie sera dirigée par l'actuel PDG de Kraft Heinz, Carlos Abrams-Rivera, tandis que la société recherche un nouveau directeur exécutif de l'unité Salsas.
« Nous sommes toujours sceptiques quant au fait que cette séparation aide à elle seule les entreprises individuelles », a déclaré Max Gumport, analyste BNP, notant que les problèmes sous-jacents derrière les faibles performances peuvent nécessiter des années d'investissement et d'améliorations.
Kraft Heinz estime que la scission coûtera jusqu'à 300 millions de dollars, mais espère récupérer une grande partie de ces dépenses rapidement.
Cette stratégie reflète une tendance croissante entre les grandes entreprises de consommation qui cherchent à simplifier et à se concentrer. La semaine dernière, Keurig Dr Pepper a annoncé une acquisition de 18 milliards de dollars de JDE Peet's, qui entraînera également la séparation de leur entreprise de café et d'autres boissons dans deux sociétés citées séparément.
