Eli Lilly a atteint 1 000 milliards de dollars de valeur marchande vendredi, devenant ainsi le premier pharmacien à entrer dans un club exclusif dominé par les géants de la technologie et soulignant sa montée en puissance en tant que puissance de la perte de poids.
La hausse de plus de 35 % des actions de la société cette année est largement due à la croissance explosive du marché des médicaments amaigrissants.
Au cours des deux dernières années, avec l'arrivée sur le marché de nouveaux traitements très efficaces contre l'obésité, cette catégorie s'est imposée comme l'un des segments les plus lucratifs du secteur de la santé.
Les ventes du tirzépatide de Lilly, commercialisé sous le nom de Mounjaro pour le diabète de type 2 et de Zepbound pour l'obésité, ont également dépassé le Keytruda de Merck en tant que médicament le plus vendu au monde.
Novo Nordisk avait une longueur d'avance dans le secteur, mais Mounjaro et Zepbound ont gagné en popularité et ont aidé l'entreprise à éclipser son rival en matière de recettes.
Lilly a progressé en partie parce que le lancement de Wegovy par Novo en 2021 a été entravé par des pénuries d'approvisionnement, ce qui lui a permis de gagner du terrain. Les médicaments de la société américaine ont également démontré une plus grande efficacité clinique, et Lilly a été plus rapide à étendre leur fabrication et leur distribution.
Les actions de la société, qui ont brièvement atteint un sommet historique, se négociaient en hausse de près de 1 % à 1 051 $.
Lilly se négocie désormais à l'une des valorisations les plus élevées parmi les grandes sociétés pharmaceutiques, environ 50 fois ses bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois, selon les données du LSEG, reflétant les paris des investisseurs selon lesquels la demande de médicaments contre l'obésité restera forte.
Le titre a également largement surperformé le marché boursier américain dans son ensemble. Depuis le lancement de Zepbound fin 2023, Lilly est en hausse de plus de 75 %, contre une augmentation de plus de 50 % pour le S&P 500 sur la même période.
Au cours du dernier trimestre rapporté, Lilly a déclaré un chiffre d'affaires combiné de plus de 10,09 milliards de dollars provenant de son portefeuille d'obésité et de diabète, représentant plus de la moitié de son chiffre d'affaires total de 17,6 milliards de dollars.
Lilly a augmenté ses prévisions de revenus annuels de plus de 2 milliards de dollars
« La valorisation actuelle témoigne de la confiance des investisseurs dans la durabilité à long terme de la franchise de santé métabolique de l'entreprise. Elle suggère également que les investisseurs préfèrent Lilly à Novo dans la course aux armements contre l'obésité », a déclaré Evan Seigerman, analyste chez BMO Marchés des capitaux.
En octobre, Lilly a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année de plus de 2 milliards de dollars à moyen terme, en raison de la demande mondiale croissante pour ses médicaments contre l'obésité et le diabète.
Wall Street estime que le marché des médicaments amaigrissants atteindra 150 milliards de dollars d'ici 2030, Lilly et Novo contrôlant ensemble la majorité des ventes mondiales projetées.
Les investisseurs se concentrent désormais sur le médicament oral de Lilly, l'orforglipron, qui devrait être approuvé au début de l'année prochaine.
Dans une note la semaine dernière, les analystes de Citi ont déclaré que la dernière génération de médicaments GLP-1 était déjà un « phénomène de vente » et que l’orforglipron était sur le point de bénéficier des « progrès réalisés par ses prédécesseurs injectables ».
Lilly est sur le point de bénéficier d’un accord avec l’administration Trump et de son investissement prévu d’un milliard de dollars pour stimuler l’industrie manufacturière américaine.
Les analystes ont noté que l'accord de prix avec la Maison Blanche pourrait nuire aux revenus à court terme, mais il élargirait considérablement l'accès, ajoutant jusqu'à 40 millions de candidats américains potentiels au traitement de l'obésité.
Lilly commence à ressembler à nouveau aux « Magnificent Seven », a déclaré James Shin, responsable de la recherche sur les actions biopharmaceutiques à la Deutsche Bank, faisant référence à des poids lourds de la technologie comme Nvidia et Microsoft qui ont généré une grande partie des rendements du marché cette année.
À un moment donné, les investisseurs le considéraient comme faisant partie de ce groupe d’élite, mais après des titres et des résultats décevants, il est tombé en disgrâce.
Cependant, cela pourrait désormais constituer une alternative pour les investisseurs, en particulier compte tenu des récentes inquiétudes et des faiblesses de certaines actions de l'IA, a-t-il ajouté.
Néanmoins, les analystes et les investisseurs se demandent si Lilly pourra maintenir sa croissance actuelle alors que les prix de Mounjaro et de Zepbound sont sous pression, et si ses projets d'expansion, ainsi que son portefeuille et ses transactions diversifiés, compenseront une éventuelle compression des marges.
