Les commerçants prévoient un rebond des fusions et des introductions en bourse de détaillants et d’entreprises de biens de consommation cette année, après que des droits de douane punitifs sur les importations aux États-Unis ont paralysé l’activité du secteur au cours du premier semestre 2025.
Plusieurs chaînes nationales de restaurants et de dépanneurs se préparent à entrer en bourse, notamment la société d'aliments biologiques pour bébés Once Upon a Farm, la société de réparation automobile soutenue par Hellman & Friedman Caliber Holdings et Bob's Discount Furniture, propriété de Bain Capital, selon plus de deux douzaines de PDG, de conseillers en fusions et acquisitions et d'investisseurs en capital-investissement participant cette semaine à la conférence ICR à Orlando, en Floride.
« Le nombre d'entreprises de haute qualité susceptibles d'être introduites en bourse en 2026 est le plus élevé que nous ayons vu depuis 2021 », a déclaré Ben Frost, co-responsable mondial du groupe de vente au détail de Goldman Sachs, dans une interview. « La question est de savoir si cela signifie que davantage d'entreprises entreront en bourse. Si tel est le cas, les investisseurs privés pourront retirer régulièrement leurs investissements, ce qui stimulera l'activité du capital-investissement. »
Frost était l'un des plus de 3 000 participants à l'assemblée annuelle, où des dirigeants de Walmart, Shake Shack et Jersey Mike's figuraient parmi les présentateurs, tandis que des banquiers, des avocats et des investisseurs en capital-investissement passaient une grande partie de leur temps à négocier des accords et à attirer des clients dans les coulisses.
Cet optimisme marque un changement notable par rapport au printemps précédent, après que les annonces tarifaires du « Jour de la Libération » du président américain Donald Trump aient plongé les marchés et ralenti ou interrompu plusieurs opérations de consommation et de vente au détail. Au second semestre, il a refait surface en force, entraînant plusieurs transactions importantes, dont Kimberly-Clark, avec un accord de près de 50 milliards de dollars pour racheter Kenvue, annoncé en novembre.
« Les entreprises restent très concentrées sur la croissance et les synergies. Elles recherchent des transactions plus importantes que celles qu'elles étaient prêtes à réaliser ces dernières années. La seconde moitié de l'année dernière a été le début de cela », a déclaré Frost.
Kraft Heinz a annoncé en septembre sa scission en deux sociétés pour annuler sa fusion de 2015, peu après que Keurig Dr Pepper ait accepté d'acheter JDE Peet's pour 18 milliards de dollars, avec l'intention de scinder le café et d'autres boissons en sociétés distinctes. Dans le secteur textile, Gildan Activewear a acquis Hanesbrands pour 2,2 milliards de dollars.
Les investisseurs activistes pourraient également faire pression pour davantage de transactions et de scissions d'entreprises dans ces secteurs, a déclaré Audra Cohen, co-responsable du groupe de consommation et de vente au détail du cabinet d'avocats Sullivan & Cromwell, dans une interview lors de la conférence. Les agitateurs du secteur privé ont récemment pris des participations dans Lululemon Athletica et Target, mais ils ne poussent pas encore à des fusions et acquisitions. Lululemon a organisé un cours de yoga le matin et son équipe de direction a rencontré des analystes et des investisseurs lors de la conférence.
Pendant ce temps, les acheteurs de capital-investissement surenchérissent sur les entreprises dans certaines transactions, a déclaré à Reuters Ellie Rubenstein, co-fondatrice de Manna Tree Partners. Son entreprise a vendu la semaine dernière sa marque de fromage cottage Good Culture à L Catterton, une entreprise plus grande axée sur le consommateur.
« Beaucoup de ces marques ont été perdues (au sein des grandes entreprises) et les consommateurs n'apprécient pas cela. Nous pourrions assister à de nombreuses exclusions d'entreprises cette année », a déclaré Rubenstein à Reuters dans une interview après son discours inaugural. Il a interviewé son père milliardaire et co-fondateur de Carlyle, David Rubenstein, 76 ans, sur scène lors de la conférence.
Le duo père-fille a contrasté leurs portefeuilles, soulignant l'historique d'investissement de Carlyle dans des chaînes de restauration rapide comme McDonald's et KFC Corée, tandis que Manna Tree a vu d'importants retours sur investissements dans des marques d'aliments plus sains comme le producteur d'œufs élevés en pâturage Vital Farms et Good Culture.
