Les investisseurs mondiaux étaient en haleine alors que les Américains se rendaient aux urnes mardi, mettant fin à un cycle électoral dramatique aux États-Unis qui a fait bouger les obligations, les actions et d'autres actifs au cours des derniers mois et pourrait influencer davantage les marchés à mesure que les résultats seront connus.
L’une des élections les plus inhabituelles de l’histoire moderne des États-Unis pourrait avoir des répercussions très différentes sur la politique fiscale et commerciale, ainsi que sur les institutions américaines, selon que l’emporte le républicain Donald Trump ou la démocrate Kamala Harris.
Les résultats pourraient ébranler les actifs du monde entier et entraîner des conséquences financières majeures, notamment sur les perspectives de la dette américaine, la force du dollar et un certain nombre de secteurs qui constituent l’épine dorsale du marché américain.
Alors que les sondages montrent une égalité entre l’ancien président et l’actuel vice-président et que le contrôle du Congrès américain est également en jeu, les investisseurs se méfient de tout résultat flou ou contesté qui pourrait alimenter la volatilité résultant d’une incertitude durable sur le scénario politique.
À mesure que les résultats du vote de mardi soir seront connus, les investisseurs concentreront leur attention sur les sondages dans une poignée de comtés importants à travers le pays, qui pourraient fournir les premiers indices sur le vainqueur. Mais bon nombre des États très disputés qui décideront de la course n'obtiendront des résultats significatifs que tard dans la nuit.
« C'est la plus grande élection que j'ai vue dans ma carrière », a déclaré Mike Mullaney, directeur de la recherche sur les marchés mondiaux chez Boston Partners, qui travaille dans la gestion d'investissements depuis plus de 40 ans.
« Cela va être très divisé, avec certaines choses qui se produiront si Trump gagne, et d'autres qui se produiront si Harris gagne », a-t-il ajouté.
L'accent mis sur les élections fait suite à un rallye boursier qui a propulsé le S&P 500 à des sommets historiques en 2024, avec une hausse d'environ 20 % jusqu'à présent cette année, alimenté par une économie robuste, de solides bénéfices des entreprises et des coupes dans la Réserve fédérale. taux d'intérêt.
Ce mardi, plusieurs indices de demande de protection contre les fluctuations excessives des prix sur le marché des changes ont atteint leur plus haut niveau depuis les élections de novembre 2016.
Les opérations de Trump affecteraient le peso en raison de la menace de droits de douane
Toutefois, les paris sur l’issue des élections ont déjà influencé les marchés. Les traders ont déclaré que le rebond de Trump dans les sondages et les marchés de paris a été un facteur déterminant les actifs qui pourraient être influencés par ses promesses d'augmenter les droits de douane, de réduire les impôts et d'assouplir les réglementations.
Les soi-disant transactions Trump incluent la baisse du peso mexicain, qui pourrait être affecté par les droits de douane, les fluctuations brutales des actions du Trump Media and Technology Group et les rallyes dans les secteurs qui pourraient bénéficier d'une réglementation plus souple, comme les banques régionales.
Les rendements du Trésor, qui évoluent à l'inverse des prix, ont également augmenté à mesure que les investisseurs prennent en compte la hausse potentielle de l'inflation, autre conséquence attendue de la politique de Trump.
Cependant, plusieurs de ces transactions avec Trump ont échoué lundi, au moins dans une certaine mesure, après que Harris ait mené Trump dans un sondage étroitement surveillé dans l'Iowa, tandis que les investisseurs se méfiaient de nouvelles actions violentes alors que les marchés réagissaient aux résultats.
Une présidence Harris devrait se traduire par une réglementation plus stricte, un plus grand soutien à l’énergie propre et d’éventuelles augmentations d’impôts sur les entreprises et les particuliers les plus riches.
Les investisseurs ne voient pas de perspectives claires pour se tourner vers un gagnant
Trump et Harris auraient probablement besoin que leurs partis respectifs prennent le contrôle du Congrès afin de modifier les taux d’imposition. Cependant, la plupart des investisseurs considèrent qu’une « vague bleue » est peu probable, dans laquelle Harris l’emporterait et les démocrates prendraient le contrôle à la fois de la Chambre des représentants et du Sénat.
« Si Harris gagne (…), elle se retrouvera très probablement face à un Sénat contrôlé par les Républicains, ce qui laisserait de côté la plupart de ses projets fiscaux », ont déclaré vendredi les analystes de Capital Economics dans une note.
Les données historiques montrent que les actions ont tendance à bien performer à la fin des années électorales, quel que soit le parti vainqueur, les investisseurs privilégiant la clarté de la situation politique.
Cette année, certains investisseurs craignent toutefois que le résultat soit trop serré, ce qui accroîtrait l'incertitude sur les marchés. Une autre préoccupation est que l'élection soit contestée, dans une démarche similaire aux efforts de Trump pour annuler sa défaite face au président Joe Biden en 2020.
Bien que les précédents récents d'élections contestées soient rares, les investisseurs gardent à l'esprit l'année 2000, lorsque la course entre George W. Bush et Al Gore était restée indécise pendant plus d'un mois en raison d'un recomptage en Floride. Au cours de cette période, l’indice S&P 500 a plongé de 5 %, la confiance étant également plombée par les troubles autour des valeurs technologiques et de l’économie dans son ensemble.
Bien que le S&P 500 ne soit en baisse que de 2,5 % par rapport à son plus haut historique, les actions sont devenues plus turbulentes la semaine dernière à la suite de rapports de bénéfices mitigés des Big Tech et d'une anxiété électorale accrue. L'indice de volatilité Cboe, connu comme l'indicateur de la peur de Wall Street, est remonté aux alentours de 22, après être tombé en dessous de 15 fin septembre.
Des élections peu claires « constituent un gros problème, car c'est ce que nous avons eu en 2000 », a déclaré Matt Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak. « Que va-t-il se passer cette fois-ci alors qu’il y a tant d’enjeux dans la sphère géopolitique ?
Avec les informations de Reuters
