Fitch Ratings a annoncé qu'elle évaluait trois scénarios pour la notation de Petróleos Mexicanos (Pemex), après que le gouvernement fédéral a exprimé son intention de reclasser la compagnie pétrolière en tant que société publique.
Dans un document d'analyse, l'agence de notation a noté que chaque scénario a des implications différentes pour la notation de l'entreprise, le premier étant le plus probable en raison de sa facilité de mise en œuvre et de son impact minimal sur les paramètres budgétaires du pays.
Le premier scénario, qui considère uniquement le reclassement, pourrait entraîner une augmentation du score du sous-facteur « Prise de décision et supervision », l’une des quatre composantes qui composent le score de soutien général (OSS). Cette révision pourrait augmenter l'OSS de 25 à 32,5, sur la base des « critères des entités liées au gouvernement » de Fitch.
Avec ce changement, la note de défaut de l'émetteur (IDR) serait relevée de « B+ » à « BB ».
Le deuxième scénario envisage le reclassement et la garantie de la dette de Pemex pour plus de 75 % de sa dette financière totale. Cela aurait pour conséquence que la notation de l'entreprise serait alignée sur celle de l'État, ce qui conduirait à une amélioration de quatre crans de « B+ » à « BBB- ».
Le troisième scénario prévoit une garantie partielle de la dette de Pemex. Même si cela bénéficierait moins à la notation que le scénario deux, cela déclencherait également une révision du sous-facteur « Précédents à l'appui » en plus du sous-facteur « Prise de décision et supervision ».
Cette double révision pourrait faire passer l'OSS de 25 à 35, entraînant un changement d'orientation du classement. Par conséquent, l’IDR serait mis à jour de « B+ » à « BB+ ».
Fitch Ratings a précisé que la reclassification de Pemex proposée par le gouvernement fédéral au Parlement pourrait conduire à une surveillance plus stricte de la part du Trésor sur ses opérations et ses stratégies financières, et pourrait affecter l'activité d'émission de dette de la compagnie pétrolière, mais elle pourrait également faciliter l'obtention de financements par la société. du gouvernement.
