Netflix a annoncé mardi avoir révisé son offre d'acquisition des studios et des activités de streaming de Warner Bros. Discovery (WBD) et l'avoir convertie en une offre entièrement en espèces, dans une tentative apparente de contrer l'offre hostile de Paramount Skydance d'acquérir Warner.
Données clés
Dans un communiqué de presse, Netflix a annoncé que son accord en espèces et en actions de 83 milliards de dollars visant à acquérir les studios et les activités de streaming de Warner, y compris HBO Max, avait été modifié en une offre entièrement en espèces.
Le géant du streaming a déclaré que cela offrirait une plus grande sécurité aux actionnaires de Warner, qui n'auraient plus à se soucier des fluctuations du cours de l'action Netflix.
La société a déclaré que son offre révisée permettrait à l'accord d'avancer plus rapidement et s'attend à ce que les actionnaires de WBD votent avant avril 2026.
L'offre initiale de Netflix, approuvée par le conseil d'administration de Warner, offrait à chaque actionnaire de WBD 23,25 $ en espèces et 4,50 $ en actions ordinaires de Netflix pour chaque action WBD détenue.
Selon les conditions révisées, les actionnaires de WBD recevront 27,75 $ par action en espèces si l'accord est approuvé.
Que sait-on de l'offre de Paramount ?
En décembre, quelques jours seulement après l'annonce de l'accord avec Netflix, Paramount Skydance a annoncé le dépôt d'une offre hostile et a proposé 108 milliards de dollars pour acquérir tous les actifs de WBD, y compris ses activités de télévision, qui seront scindées avant la finalisation de l'accord avec Netflix.
L'offre de Paramount valorisait l'ensemble de Warner Bros. Discovery à 30 $ par action. L'offre de Paramount était entièrement en espèces, ce qui, selon la société dirigée par David Ellison, rendait l'accord supérieur.
Plus tard en décembre, le conseil d'administration de WBD a exhorté les actionnaires de la société à rejeter l'offre de Paramount, la qualifiant d'« inférieure » à celle de Netflix. Le conseil d'administration de Warner a noté que l'offre hostile comprenait une offre d'actions de 40,65 milliards de dollars pour laquelle « il n'y a aucun engagement de la part de la famille Ellison ».
En réponse, Paramount a publié une offre révisée quelques jours plus tard, qui comprenait un soutien financier irrévocable de 40 milliards de dollars de Larry Ellison, le père milliardaire du PDG de Paramount. Malgré cela, les dirigeants de Warner ont une nouvelle fois exhorté les actionnaires à rejeter l'offre au début du mois.
Tangente
Si l’accord avec Netflix est approuvé par ses actionnaires, WBD poursuivra son projet de scinder l’entreprise en deux entités. La division Warner Bros., qui sera acquise par Netflix, comprend les activités des studios de cinéma et de télévision de la société, notamment Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group et DC Studios, ainsi que sa plateforme de streaming HBO Max. Discovery Global sera transformée en une société indépendante cotée en bourse qui comprendra les réseaux de télévision de la société, notamment CNN, TNT, Discovery et autres.
Ce qu'il faut prendre en compte
La semaine dernière, Paramount a annoncé qu'elle allait de l'avant avec son offre hostile et qu'elle lançait un conflit au sujet du conseil d'administration de WBD. Le propriétaire de CBS a déclaré qu'il nommerait des administrateurs au conseil d'administration de WBD prêts à accepter l'offre de Paramount. La société, dirigée par Ellison, a déclaré qu'elle contesterait également l'accord avec Netflix si le conseil d'administration de Warner demandait un vote avant l'assemblée des actionnaires.
