Volkswagen, le plus grand constructeur automobile européen, prévoit de dépenser jusqu'à 5 milliards de dollars dans un partenariat logiciel pour les véhicules électriques (VE) avec l'américain Rivian.
Voici quelques-unes des questions clés entourant l’accord :
Pourquoi Volkswagen fait-il cela ?
Cette fusion est la dernière d'une série d'accords conclus par le PDG de Volkswagen, Oliver Blume, qui a pris la relève en septembre 2022 suite au limogeage d'Herbert Diess.
Passer des moteurs à combustion aux voitures électriques nécessite une expertise dans des domaines où Volkswagen a historiquement peu d'expérience, de la recharge aux batteries en passant par les logiciels.
Diess a créé l'unité logicielle Cariad en 2020, dans l'espoir de développer une culture technologique capable de rivaliser avec celle de Tesla.
Cela n'a pas fonctionné, car les retards et les pertes affligent l'unité, un échec que les analystes attribuent en partie à la gestion tentaculaire du groupe et à la lenteur de la prise de décision.
Blume recherche une solution à l'étranger, concluant des accords avec Xpeng en Chine et maintenant avec Rivian aux États-Unis pour tirer parti de l'expertise logicielle de startups exclusivement électriques qui ont développé la technologie à partir de zéro.
Quelle est la contribution des partenaires ?
Volkswagen apporte de l'ampleur et des fonds. L'argent qu'elle apporte permet à Rivian de développer davantage de modèles et de réduire les coûts d'exploitation en profitant du volume.
Rivian apporte sa propriété intellectuelle sur le logiciel, qui sera utilisé à la fois dans les voitures Rivian telles que la R2 et, plus tard, dans les voitures du groupe Volkswagen de marques telles qu'Audi et Porsche, à la marque Scout relancée.
Les premières voitures dotées de la suite complète Rivian (logiciel, ordinateur central et câblage) prendront la route à partir de 2028, mais il est possible que des parties de cette technologie soient intégrées dans des modèles antérieurs. Rivian a déjà testé les composants Audi pour voir comment ils peuvent se combiner avec sa technologie.
Quelle est la structure de la transaction ?
D'une manière générale, l'accord comporte deux éléments.
L’une est une coentreprise (JV) à parts égales prévue entre Volkswagen et Rivian pour développer des logiciels pour les véhicules électriques de nouvelle génération. Volkswagen investira jusqu'à 2 milliards de dollars dans la coentreprise, la moitié d'ici fin 2024 et le reste d'ici fin 2026. Les investissements se feront par le biais d'accords de prêts directs et de prises de participation.
L'autre élément est que Volkswagen investira directement jusqu'à 3 milliards de dollars dans Rivian, qui seront répartis à parts égales entre 2024 et 2026. Alors que la première tranche sera versée sous forme d'obligation convertible en 2024, les deux autres sont liées à des étapes financières. et technologique non divulgué au cours des années suivantes.
Sur la base de la valeur marchande actuelle de Rivian, un investissement de 3 milliards de dollars donnerait à Volkswagen une participation de 25 % dans l'entreprise américaine, devant l'actuel actionnaire principal Amazon.
Est-ce la fin de Cariade ?
Peut-être, du moins sous sa forme actuelle.
Interrogé sur Cariad, Blume a déclaré qu'elle avait un « rôle important » pour Volkswagen et a qualifié l'accord avec Rivian de « complément » pour renforcer la stratégie logicielle existante.
Le patron de Cariad, Peter Bosch, a déclaré que ce partenariat accélérerait le travail de Cariad et réduirait les coûts.
Mais la responsabilité de ce que l'on appelle « l'architecture 2.0 » du « véhicule défini par logiciel » – une refonte logicielle majeure visant à unifier les systèmes d'exploitation au sein du groupe Volkswagen – incombe désormais à la coentreprise.
Cela laisse beaucoup moins de travail à l’unité, ce qui soulève des questions sur la durée pendant laquelle elle continuera en tant qu’entité indépendante.
Est-ce une mesure de réduction des risques de la part de Volkswagen ?
En partie, oui.
Volkswagen a conclu un accord similaire avec Xpeng en Chine, dans le cadre de sa stratégie visant à rendre ses activités autonomes dans un contexte de tensions commerciales mondiales croissantes.
Volkswagen a déclaré que le logiciel Rivian pourrait techniquement être déployé n'importe où dans le monde, mais rien n'a encore été décidé.
En outre, l'accord renforce les liens de Volkswagen avec les États-Unis, où le constructeur automobile vise à doubler sa part de marché d'ici 2030 pour contrebalancer la Chine, son plus grand marché.
Les investisseurs sont-ils satisfaits ?
Pas encore.
Les actions de Volkswagen ont chuté après cette annonce, les analystes soulignant l'investissement élevé qui a conduit l'entreprise à réduire ses prévisions de flux de trésorerie nets pour sa division automobile de 4,5 à 6,5 milliards de dollars de 4,5 à 6,5 milliards de dollars de 2,7 à 4,8 milliards de dollars.
Certains analystes ont également averti qu'il pourrait être difficile d'intégrer la culture de startup au rythme effréné de Rivian avec la structure multimarque de Volkswagen, considérée comme plus lente et plus rigide.
D'autres, dont la société de courtage Stifel, estiment que le groupe devrait vendre ses actifs pour les rationaliser plutôt que de les acheter, citant la participation majoritaire du groupe dans la division camions Traton.
Avec des informations de Reuters.
