L'activité NVIDIA en Chine sera le centre de l'attention des investisseurs lorsque le fabricant de puces de la présentation de ses résultats mercredi, après un accord inhabituel avec l'administration Trump et les efforts ultérieurs de Pékin pour arrêter les importations.
En traversant les feux croisés de la guerre commerciale entre Washington et Pékin, le sort de l'activité Nvidia en Chine dépend de la décision des deux plus grandes économies au monde sur les négociations tarifaires et les restrictions commerciales.
Le pionnier des puces d'intelligence artificielle a récemment accepté de payer au gouvernement fédéral américain 15% des ventes qu'il a réalisées en Chine en échange de licences d'exportation, une mesure qui a augmenté la critique bipartite.
Pékin, malgré le grand intérêt pour les puces Nvidia en Chine, a exhorté les sociétés nationales à limiter les achats pour des problèmes de sécurité apparentes.
Des rapports surviennent que Nvidia a demandé à certains fournisseurs de suspendre la production de leurs puces H2O spéciales pour la Chine. Cependant, il a été signalé que Nvidia développe une nouvelle puce plus puissante pour la Chine.
« Nous devons d'abord clarifier si ces deux gouvernements veulent les jetons et si l'administration le permettra », a déclaré Jamie Meyers, analyste principal chez Laffer Tengler Investments, actionnaire de Nvidia. « Et si oui, comment cela fonctionnera-t-il? »
L'année dernière, la Chine a représenté 13% des revenus de Nvidia. Pour le deuxième trimestre, qui s'est terminé en juillet 2025, de nombreux analystes n'ont pas pris en compte les revenus de vente dans ce pays, car l'approbation américaine a atteint la fin du trimestre, tandis que la résistance de la Chine complique les calculs des prévisions pour l'année.
En mai, Nvidia avait annoncé que les restrictions réduiraient les ventes de juillet. Les restrictions ont signifié une charge de 4 500 millions de dollars au trimestre précédent.
Les actions de Nvidia ont téléchargé plus d'un tiers en 2025
En général, la société devrait indiquer que les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 53,2%, à 46 020 millions de dollars, selon les données LSEG, loin de la croissance de trois chiffres qu'elle a connues pendant de nombreux trimestres. Cependant, les analystes ont affirmé que les activités générales des puces d'IA sont en plein essor, avec une forte demande de géants technologiques tels que Meta et Microsoft, qui ont élargi leurs budgets d'immobilisations.
Malgré cela, des commentaires positifs sur la demande du directeur exécutif, Jensen Huang, pourraient promouvoir les actions de l'IA, qui ont été effondrées récemment en raison de la préoccupation que les investisseurs les évaluent trop.
Les actions de Nvidia ont augmenté de plus d'un tiers jusqu'à 2025, un gain inférieur pour la période qu'au cours des deux années précédentes. Cela dépasse toujours l'augmentation de plus de 15% dans l'indice des puces générales et l'augmentation de près de 10% de l'indice de référence S&P 500 jusqu'à présent cette année.
Pour le troisième trimestre, les analystes s'attendent à ce que Nvidia atteigne un revenu de 52 960 millions de dollars, 51% de plus interannuels.
Environ 6 000 millions de dollars de ce chiffre pourraient provenir de la Chine, indiquer les estimations des analystes de Piper Sandler, avec une croissance supplémentaire à un taux de 12 à 15%.
Cependant, l'accord fédéral pourrait réduire les marges brutes de Nvidia entre 5 et 15 points de pourcentage dans ses puces pour la Chine. Les analystes de Bernstein estiment que cela réduira les marges générales de NVIDIA.
On s'attend à ce que la marge brute ajustée de la société diminue près de 4 points de pourcentage, à 72,1%, au deuxième trimestre. Au cours du trimestre d'octobre, la marge brute devrait se contracter près de deux points, à 73,2%.
