Les actions d'Amazon ont chuté de 9 % vendredi après que la société a annoncé un investissement prévu de 200 milliards de dollars cette année, attisant les inquiétudes des investisseurs quant à l'ampleur des dépenses des grandes technologies en matière d'intelligence artificielle.
Jeudi, Amazon a rejoint ses concurrents en prévoyant des dépenses considérablement plus élevées cette année, alors que les géants américains de la technologie visent désormais à investir plus de 630 milliards de dollars dans les centres de données et les puces d'IA qui les alimentent, un niveau d'investissement sans précédent.
Les investisseurs s'attendaient à ce que les entreprises augmentent leurs dépenses après avoir misé sur la technologie, mais certains analystes ont déclaré que l'ampleur de ces augmentations avait surpris le marché et soulevait la question de savoir si la rentabilité pouvait suivre le rythme.
« Bien que l'augmentation de l'intensité capitalistique ne soit pas une surprise en termes d'orientation, l'ampleur des dépenses est considérablement plus importante que prévu », ont déclaré les analystes de MoffettNathanson, faisant référence à la prévision d'Amazon d'une augmentation de 50 % des investissements.
L’augmentation des dépenses a ravivé les comparaisons avec le boom des entreprises point-com du début des années 2000, qui a contribué à construire l’Internet moderne mais n’a généré que des rendements modestes pour de nombreuses entreprises qui ont financé l’infrastructure sous-jacente.
Amazon pourrait accumuler des pertes pouvant atteindre 200 milliards de dollars
Les prévisions d'Amazon se sont également concrétisées dans un contexte de volatilité généralisée liée aux attentes en matière d'IA. Les actions de Microsoft et d'Alphabet, les deux plus grands rivaux d'Amazon dans le cloud, ont chuté après la publication de leurs résultats, alors même que les nouvelles technologies des startups d'IA qu'ils soutiennent ont fait chuter les stocks de logiciels et intensifié le débat sur une menace existentielle pour le secteur.
L'indice S&P 500 des logiciels et services a perdu près de 1 000 milliards de dollars en valeur marchande depuis le 28 janvier.
Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré que ces baisses reflétaient un éloignement des actions « où les surprises positives peuvent être difficiles à trouver et plus faciles à décevoir que beaucoup ne le pensent ».
Il a ajouté que les hyperscalers, ou grandes sociétés de cloud computing, passent d'un modèle à actifs légers à un modèle à plus forte intensité de capital, les dépenses en capital augmentant beaucoup plus rapidement que les ventes.
Amazon devrait perdre environ 200 milliards de dollars en valeur marchande si les pertes se poursuivent. Son ratio cours-bénéfice (P/B) s'échangeait à 27,01, contre 21,62 pour Microsoft et 28,36 pour Alphabet.
