Les investisseurs savent déjà qu’ils s’attendent à des surprises de la part du fondateur de Bolt, Ryan Breslow. Initialement, c'est la valorisation stupéfiante de 11 milliards de dollars de sa startup de paiements en un clic, Bolt, un accord qui a fait de lui l'un des plus jeunes milliardaires de l'histoire, à 27 ans. Il y a ensuite eu des accusations de fraude, des licenciements massifs, des dépenses exorbitantes et de multiples batailles juridiques avec des clients et des investisseurs.
Mais rien n'avait préparé les investisseurs à la dernière décision de Breslow, qui pourrait le réintégrer au poste de PDG de Bolt, basé à San Francisco. Dans un courriel envoyé lundi aux actionnaires et obtenu par Forbes Justin Grooms, PDG par intérim de Bolt, a annoncé : « Nous finalisons un cycle de financement de série F de plus de 450 millions de dollars auprès de sociétés d'investissement basées aux Émirats arabes unis et au Royaume-Uni, ce qui portera notre valorisation totale à plus de 14 milliards de dollars. un bond considérable par rapport à notre valorisation de 11 milliards de dollars lors du cycle de série E1 en 2022. »
Il s'agit d'un prix scandaleux pour une entreprise qui avait réalisé l'année dernière un chiffre d'affaires inférieur à 30 millions de dollars et qui, quelques mois auparavant, avait proposé de racheter des actions pour une valorisation de seulement 300 millions de dollars. Les investisseurs de Bolt ont dit Forbes qui étaient furieux des conditions byzantines qui enrichiraient Breslow, ainsi que d'un apparent ultimatum de 48 heures pour investir dans l'entreprise ou voir 70 % de leurs actions disparaître.
Mais le plus étrange, c'est que l'un des principaux sponsors cités dans les documents officiels lui a dit à Forbes qu'il n'avait pas connaissance de l'accord et qu'il a totalement nié sa participation.
« Nous n'avons jamais eu de conversation avec Bolt », a déclaré Peter Chun, fondateur et associé directeur de la banque d'investissement Silverbear Capital basée aux Seychelles. Les documents destinés aux investisseurs auxquels vous avez eu accès Forbes Ils ont identifié Silverbear et son partenaire Brad Pamnani comme les promoteurs de l'accord, qui permettrait à la banque d'investir 200 millions de dollars dans le démarrage des paiements. « Nous n'avons jamais été dans cet accord. »
En fait, Chun affirme avoir eu connaissance de l'accord dès qu'il a été rapporté pour la première fois par le journaliste Eric Newcomer du journal The Information and Technology. Selon les premiers commentaires de Pamnani à Newcomer, l'investissement de 200 millions de dollars provenait en réalité d'un fonds de 1,2 milliard de dollars basé à Abu Dhabi qu'il gère mais qu'il a refusé d'identifier. Silverbear avait été nommé par erreur dans l'accord, a déclaré Pamnani Forbes car il avait utilisé son adresse e-mail Silverbear pour signer un accord de confidentialité avec Bolt. Lors d'un appel avec Forbes a initialement blâmé Bolt pour l'erreur et a précisé que son fonds pour les Émirats arabes unis démarrerait avec une tranche de 50 millions de dollars, avec l'intention d'investir jusqu'à 150 millions de dollars de plus une fois certaines étapes franchies.
« Les gars de Bolt finissent par mettre Silverbear partout dans le document », a déclaré Pamnani, qui a déclaré avoir rencontré Breslow lors d'un dîner l'année dernière organisé par un club d'investissement basé à Los Angeles. « C'est un désastre total et ces types ont diffusé des informations erronées et inexactes. » (Après la publication, Pamnani a précisé qu'il ne reprochait pas à Bolt d'avoir nommé à tort Silverbear dans l'accord.)
Il ne s’agit là que d’un élément de l’accord qui a changé depuis qu’il a été initialement communiqué aux investisseurs cette semaine, créant un tollé alors qu’ils luttaient pour comprendre comment les termes les affecteraient.
Pour que Breslow revienne chez Bolt en tant que PDG, une majorité d'actionnaires privilégiés devront accepter d'investir dans le cycle, et les documents financiers détaillant l'accord indiquent qu'ils ont un mois pour se décider. Mais selon la lettre de Grooms aux actionnaires, ils n'avaient que jusqu'à mercredi pour prendre une décision, sous peine de voir le milliard de dollars qu'ils avaient collectivement investi dans l'entreprise partir en fumée, déclenchant une ruée folle parmi les investisseurs. Maintenant, plusieurs actionnaires ont dit Forbes qui boycottent entièrement le cycle et envisagent une action en justice contre Bolt.
Bolt n'a pas répondu à une demande de commentaire. Forbes a appelé Breslow, qui a répondu : « Malheureusement, je ne peux pas commenter tant que nous n'avons pas la première fermeture. »
Outre le fonds anonyme d'Abu Dhabi que Pamnani prétend représenter, les documents de Bolt désignent la société d'investissement The London Fund comme l'autre investisseur principal du cycle. Mais il ne s'agit pas d'un chèque traditionnel : au lieu d'argent liquide, le fonds a promis 250 millions de dollars en « capital marketing et crédits en dollars » provenant d'une plateforme de créateurs peu connue appelée Influence, dirigée par le PDG du London Fund, Ashesh Shah.
« Nous recherchons des Ferrari avec des pneus crevés »
Ashesh Shah, Fonds de Londres
Selon Shah, la plateforme dispose d'une liste de plusieurs centaines d'influenceurs comptant chacun 500 000 abonnés, qui, selon lui, peuvent contribuer à concrétiser le projet de Breslow visant à transformer Bolt en une super application de style WeChat. « Si vous y réfléchissez, ils (les influenceurs) sont des investisseurs en hashtags », a déclaré Shah. « Bolt a dépensé 80 millions de dollars en espèces en marketing, mais notre théorie est que nous pouvons réellement créer des promotions plus directes et des choses comme ça. » (Influence et London Fund semblent être constitués en tant que sociétés à Londres, mais n'ont pas été enregistrés auprès de l'organisme britannique de réglementation des valeurs mobilières.)
Shah lui a dit à Forbes qu'il était intéressé par Bolt en raison de « l'écosystème » plus large de Breslow : le portefeuille d'entreprises de l'homme d'affaires comprend également le marché du bien-être Love, la plateforme de paiement en cryptomonnaie Eco, la plateforme de prêt Prism et une multitude de startups que Breslow a financées par l'intermédiaire de sa société de capital-risque Family. « Nous recherchons des Ferrari avec des pneus crevés », a déclaré Shah.
Les deux se sont rencontrés après avoir investi dans Dollar Donation Club, une plateforme de dons caritatifs. Il y a six mois, le London Fund a investi un montant non divulgué dans Love, a déclaré Shah.
« Y a-t-il un conflit d’intérêts ? « Il s'agit d'une transaction complexe impliquant plusieurs parties. »
Ashesh Shah, Fonds de Londres
Shah n'avait pas beaucoup de compassion pour les investisseurs, qui faisaient désormais face à la perte d'un milliard de dollars investi par Bolt. « Nous faisons passer ces investisseurs pour des victimes », explique Shah. « Le jour où ils me diront que Blackrock est un fonds appauvri qui devrait être protégé comme une grand-mère dont on profite, alors je pense que nous aurons un article différent. »
Le nouvel accord prévoit également que Bolt investisse jusqu'à 6 millions de dollars dans Love et 10 millions de dollars dans le London Fund, et que Breslow siège au conseil d'administration du London Fund (selon des rapports précédents, Breslow est déjà membre du conseil d'administration ; Shah a démenti). que Breslow en est actuellement le directeur). Les conditions stipulent en outre que 20 % des bénéfices de chaque transaction effectuée via la plateforme de paiement de Bolt seront reversés à des fondations gérées par Love and Bolt, ou à une organisation à but non lucratif au choix de Bolt. Shah a dit Forbes que le produit de la transaction pourrait également être canalisé vers le Dollar Donation Club. Love prétend déjà donner une partie de ses revenus à des causes caritatives par l'intermédiaire de sa fondation à but non lucratif, Time For Love Foundation. Forbes n'a trouvé aucune déclaration de revenus confirmant son statut 501(c)(3).
Pour les investisseurs de Bolt, ces enchevêtrements constituent un nœud gordien de conflits d’intérêts. « Cela ressemble à une étrange acquisition d'entreprise par Ryan et Ashesh », a déclaré un investisseur de Bolt.
« Y a-t-il un conflit d’intérêts ? « Il s'agit d'une transaction complexe entre plusieurs parties », a déclaré Shah, le qualifiant d'accord « sans conflits d'intérêts » car ses intérêts communs et ceux de Breslow dans Love and Dollar Donation Club sont antérieurs à l'accord avec Bolt.
Comme Breslow, Shah a également fait face à des litiges de la part de partenaires commerciaux. La dernière sortie majeure de Shah en tant qu'investisseur semble être la vente de Solo Science, une start-up de prévention de la contrefaçon basée à Boston, à la société de cannabis cotée au Nasdaq, Akerna, en 2020. Solo Science l'a accusé d'avoir participé à des « communications inappropriées » avec leurs clients et d'avoir « conclu des un contrat irrégulier avec une contrepartie contractuelle avec laquelle les défendeurs étaient en conflit d’intérêts. Shah a contesté l'affaire, mais a réglé le problème en juillet 2022.
« Nous ne croyons pas seulement au plan d'affaires, nous devons croire en l'entrepreneur. »
Brad Pamnani, associé chez Silverbear
Si la transaction est conclue, Breslow recevra un bonus de clôture de 2 millions de dollars, une part de 33 % du produit net à vie des transactions qu'il transmet à Bolt, une compensation pour les actions en justice des actionnaires, un remboursement de plusieurs années de litiges juridiques et autres liés à Bolt. des dépenses allant jusqu'à 750 000 $ et une facture mensuelle de 80 000 $ pour les frais de déplacement et de sécurité. Comme Forbes Comme indiqué précédemment, Breslow avait déjà tenté de facturer des factures de voyage et de sécurité à sept chiffres pour Bolt, ce que les anciens membres du conseil d'administration de l'entreprise ont rejeté.
Interrogé sur les conditions généreuses, Pamnani a déclaré qu'elles étaient équitables. Il a déclaré que l'indemnité de voyage était justifiée car l'obtention de contrats internationaux impliquerait de rencontrer des investisseurs du monde entier. « Nous ne croyons pas seulement au plan d'affaires, nous devons croire en l'homme d'affaires », a déclaré Pamnani, qui a soutenu que des incitations étaient nécessaires pour aider à convaincre Breslow de revenir en tant que PDG. Shah a également affirmé que Breslow était suffisamment récompensé. Lorsqu'on lui a demandé si le conseil d'administration de Bolt avait approuvé les conditions, il a répondu : « Ils doivent avoir leur approbation, n'est-ce pas ?
Breslow a démissionné de son poste de PDG de Bolt en janvier 2022, peu de temps après avoir levé un cycle de financement de 355 millions de dollars pour une valorisation de 11 milliards de dollars. À l'époque, Bolt était devenu la cible d'une enquête de la Securities and Exchange Commission visant à déterminer si Breslow et la société avaient fait de fausses déclarations aux investisseurs lors de la collecte de fonds pour le cycle de série E. L'agence a finalement décidé de ne pas recommander de mesures coercitives, selon. une lettre obtenue par Forbes.
En juillet dernier, l'investisseur de Bolt et ancien membre du conseil d'administration, Activant Capital, a poursuivi Breslow en justice en réponse à un prêt de 30 millions de dollars qu'il avait contracté avec ses actions et qu'il avait ensuite fait défaut. Dans le procès, Breslow a été accusé d'avoir rassemblé le conseil d'administration de Bolt avec ses amis. Elle a finalement conclu un accord en mai pour rembourser le prêt en annulant plus de 13 millions de ses actions ordinaires, selon Forbes. déterminé cela éliminerait son statut de milliardaire. Activant a négocié un rachat de ses actions dans le cadre de l'accord, d'une valeur d'environ 36 millions de dollars, mais un groupe d'investisseurs majeurs de Bolt, dont Blackrock, s'opposent actuellement à l'accord.
Pour Breslow, une nouvelle ronde de financement d'une valorisation de 14 milliards de dollars lui permettrait d'accéder à une autre attribution importante d'actions, convenue dans le cadre d'un accord de « subvention lunaire » qu'il avait conclu avec l'ancien conseil d'administration de Bolt. Au cours de la dernière année, Breslow a déplacé plusieurs de ses amis au conseil d'administration, dont le producteur de musique Larrance Dopson et la journaliste Esther Wojcicki, puis les a également quittés. On ne sait pas qui siège actuellement au conseil d’administration.
Cette histoire a été mise à jour pour clarifier les termes de l'investissement du fonds des Émirats arabes unis dans Bolt et pour refléter les déclarations de Pamnani sur l'accord.
