Cependant, les fonds spéculatifs restent généralement indécis sur la direction du marché, selon les données de Goldman, suggérant qu’ils ont été freinés par l’incertitude macroéconomique.
Pour parier contre le cours d’une action, ou court-circuiter, les fonds spéculatifs paient des frais pour emprunter les actions et déposer des actifs en garantie auprès des banques, dans l’intention qu’ils agissent comme une assurance contre le défaut. Pendant que l’action est prêtée, le fonds spéculatif perçoit des intérêts sur cette garantie.
La hausse des taux d’intérêt a amené les fonds spéculatifs à récupérer une partie de l’argent qu’ils avaient emprunté, ce qui rend plus économique que jamais d’emprunter une action et de parier que son prix baissera.
La hausse des taux pousse les emprunts des fonds spéculatifs à des sommets historiques
Les faibles taux d’intérêt des 15 dernières années ont rendu ces paiements trop faibles pour couvrir les autres coûts d’emprunt d’actions, tels que les paiements de dividendes. Maintenant, cependant, la garantie que les fonds spéculatifs mettent en place leur rapporte de l’argent.
En conséquence, les expositions courtes ont atteint leur plus haut niveau jamais enregistré, selon Goldman, correspondant au nombre de positions haussières, en partie en raison de l’augmentation des paiements que les fonds spéculatifs reçoivent pour leur garantie.
Alors que les perspectives d’une récession mondiale ne sont toujours pas claires, les fonds spéculatifs de sélection de titres dans leur ensemble n’ont pas pris de paris sur les hausses ou les baisses des actions, a déclaré Bruno Schneller, directeur général d’INVICO Asset Management.
« Les fonds spéculatifs qui ont raté la hausse ne se sont peut-être pas sentis à l’aise d’augmenter leur exposition nette à ce stade », a déclaré Schneller.
Avec des informations de Reuters.
