Citi a finalement pris sa décision et procédera à une introduction en bourse (IPO) pour vendre Banamex, bien que le lieu où se déroulera cette opération n’ait pas encore été défini ; Il y a trois voies possibles que la banque pourrait suivre : la mener au Mexique, à Wall Street ou en parallèle sur les deux marchés. Quels sont ses avantages et ses inconvénients ?
Le directeur de l’analyse économique de Monex, Carlos González, a expliqué que pour faire l’introduction en bourse à la Bourse mexicaine (BMV) ou à la Bourse institutionnelle (BIVA), il serait nécessaire de coter les actions, ce qui implique des coûts et des complexités plus importants.
La réalisation de l’offre publique à Wall Street serait plus facile pour la banque américaine, puisqu’elle pourrait procéder à un spin-off de la division mexicaine en bourse, une alternative plus simple qui nécessiterait moins de paperasse.
González a expliqué qu’en cas d’exécution sur le BMV, Banamex pourrait se positionner dans le top 10 des émetteurs les plus importants et entrerait dans le Price and Quotation Index (IPC).
En effet, le président de la Bourse mexicaine, Marcos Martínez Gavica, a assuré dans une interview qu’ils aimeraient voir Banamex coté en bourse et surtout qu’ils le font avec eux, car c’est une grande franchise.
« On aimerait bien la voir cotée en bourse et qu’ils le fassent aussi avec nous, ça au final serait un objectif et je pense que ce serait une très bonne chose pour la banque », a-t-il déclaré.
De son côté, la directrice générale de la Bourse institutionnelle, María Ariza, a estimé que la vente de Banamex par le biais d’une introduction en bourse est une bonne nouvelle et un signe de confiance pour la bourse mexicaine ; De plus, il considère qu’ils sont la meilleure option pour Citi.
« Dans le contexte actuel, il est clair que le Mexique a besoin d’un plus grand nombre d’introductions en bourse et cela pourrait être l’une des plus importantes de l’histoire du pays. Nous sommes sûrs que le marché accueillera très bien une nouvelle banque d’ici 2025 », a-t-il commenté.
Cependant, le directeur de l’analyse économique de Monex a déclaré que parmi les défis de la vente de la banque en bourse, il y a savoir qui obtiendrait le contrôle, ne pas investir dans ces deux années et ne pas avoir de plan qui leur permette de gagner du marché.
Pour sa part, Fitch a déclaré que si l’introduction en bourse devrait être achevée en 2025, la sortie de la pleine propriété de Citi pourrait nécessiter des ventes d’actions ultérieures qui pourraient prendre plusieurs trimestres ou années après la date de l’offre.
« Du côté positif, une offre publique initiale supprime l’incertitude de l’approbation réglementaire associée à une vente à un acheteur stratégique, ainsi que la complexité comptable accrue liée à la comptabilisation de l’ajustement de conversion monétaire », a déclaré l’agence de notation.
Il a également fait valoir que la voie de l’introduction en bourse est susceptible de prolonger d’au moins deux ans le délai d’exécution du plan de restructuration organisationnelle de Citi et de le rendre plus dépendant des flux et reflux des marchés des capitaux, ce qui accroît le risque d’exécution.
L’économiste en chef de Banco Base, Gabriela Siller, a déclaré que l’annonce par Citi de l’abandon de son projet de vendre Banamex et de prévoir à la place de faire une offre publique initiale de cette unité commerciale en 2025 a été considérée comme positive par le marché.
En ce sens, le spécialiste précise que cette décision implique qu’il n’y aura pas de sortie de capitaux via un désinvestissement et que Citi continuera à opérer au Mexique, ce qui réduit la nervosité à court terme.
