Les investisseurs intéressés par l'éventuelle introduction en bourse de SpaceX devront peut-être se préparer alors que le PDG Elon Musk cherche à équilibrer son entreprise risquée visant à atteindre Mars avec la croissance de l'activité très rentable de haut débit par satellite Starlink, qui offrirait un rendement plus fiable aux actionnaires.
SpaceX, qui a transformé le voyage spatial avec des fusées réutilisables et construit un réseau mondial à haut débit par satellite, vise une introduction en bourse l'année prochaine qui pourrait lever plus de 25 milliards de dollars pour une valorisation au nord de 1 000 milliards de dollars, ce qui en ferait l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire.
Musk a toujours affirmé qu’envoyer des humains sur Mars était l’ambition de sa vie. Cela devrait tempérer les attentes selon lesquelles SpaceX, coté en bourse, concentrera son attention sur les domaines générateurs de revenus de l'entreprise, tels que l'expansion de Starlink vers un service direct vers le cellulaire ou la construction de centres de données spatiaux, selon les analystes.
Les investisseurs dans le constructeur automobile de Musk, Tesla, ont également dû composer avec l'équilibre entre les technologies concurrentes et l'attention partagée de Musk. L'homme le plus riche du monde avait déjà déstabilisé certains investisseurs en affirmant que Tesla n'était pas un constructeur automobile, mais plutôt une plateforme d'intelligence artificielle et de robotique.
Les investisseurs ont salué l'introduction en bourse de SpaceX. Cependant, Caleb Henry, analyste de la société de recherche spatiale Quilty Analytics, a déclaré que tout acheteur d'actions SpaceX devra accepter que la société a toujours investi des milliards de dollars dans des projets risqués, dont certains, comme Starlink et la fusée réutilisable Falcon 9, ont porté leurs fruits après de longues périodes d'expérimentation.
« SpaceX a toujours été une entreprise très axée sur la R&D, et les investisseurs peuvent se décourager s'ils ont l'impression de ne pas être récompensés pour leur investissement. Cela peut donc être difficile », a déclaré Henry. « Les investisseurs du futur devront l’accepter. »
Les investisseurs en alerte pour l’introduction en bourse de SpaceX
Il y avait plusieurs faux espoirs concernant l'introduction en bourse de SpaceX, quelque chose qui a longtemps été lié à l'obsession d'Elon Musk pour Mars. La présidente de SpaceX, Gwynne Shotwell, a déclaré en 2018 que l'entreprise ne deviendrait pas publique tant qu'elle ne se rendrait pas régulièrement sur Mars, un objectif qui a été retardé à plusieurs reprises.
Musk, qui a laissé entendre mercredi qu'une introduction en bourse pourrait être imminente, a déclaré que SpaceX pourrait lancer un Starship sans équipage – sa fusée géante de nouvelle génération, en développement depuis environ 2017 – vers Mars l'année prochaine. Cependant, les analystes estiment que cette décision est ambitieuse, étant donné que la fusée n’a pas encore terminé avec succès sa mission orbitale.
Justus Parmar, PDG de Fortuna Investments, une société de capital-risque ayant investi dans SpaceX, a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'introduction en bourse ait lieu après que Starship ait atteint Mars, ce qui éliminerait un facteur de risque important pour l'entreprise.
« Vous essayez d'envoyer cette fusée sur Mars… Si cela ne fonctionne pas, cela sera très préjudiciable au stock… (mais en tant qu'entreprise privée), cela ne fera aucune différence, il n'y a aucune fluctuation du stock », a déclaré Parmar.
Abhi Tripathi, ancien directeur de SpaceX de l'unité de capsules d'astronautes Dragon de la société, a déclaré que les pannes de fusée seraient probablement acceptables pour les investisseurs car elles seraient insignifiantes par rapport aux revenus générés par Starlink.
« Alors, Wall Street se souciera-t-elle même de certaines explosions qui, dans un sens, sont isolées de la principale source de revenus ? » demanda Tripathi.
Au-delà des risques associés aux ambitions martiennes, certains analystes remettent également en question la valorisation élevée de SpaceX, qui suppose une croissance fulgurante à partir de revenus annuels actuels de 15 milliards de dollars, malgré l'incertitude sur la taille du marché des services satellite-cellule et la viabilité des centres de données spatiaux.
