La promesse de Donald Trump d'imposer des droits de douane sur les importations du Mexique vers les États-Unis pourrait être plus dommageable pour les constructeurs automobiles européens comme Volkswagen et Stellantis et leurs fournisseurs que n'importe quel droit de douane direct sur les produits de l'UE, selon des données, des analystes et des experts.
Trump a prévenu qu'il imposerait des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique jusqu'à ce que ces pays s'attaquent aux drogues et aux migrants traversant la frontière, une mesure qui semblerait violer un accord de libre-échange entre les trois pays.
S'ils sont mis en œuvre, les droits de douane supplémentaires soulèveront des questions sur l'avenir des activités des constructeurs automobiles mondiaux au Mexique, où beaucoup ont construit des usines pour profiter d'une main d'œuvre relativement bon marché et de la proximité du marché lucratif des États-Unis.
Certains pourraient choisir de renforcer leurs opérations aux États-Unis et de délocaliser leur production du Mexique.
Pendant ce temps, les marques de luxe européennes, qui n'ont pas de production aux États-Unis ou au Mexique, surveilleront si Trump met à exécution ses menaces de droits de douane européens qui augmenteraient les prix pour les acheteurs américains de leurs voitures.
Les constructeurs automobiles européens ayant des opérations majeures au Mexique comprennent Stellantis et Volkswagen, dont les actions ont chuté respectivement de 4,7 % et 2 % mardi.
Dans une note adressée à leurs clients, les analystes de Bernstein ont déclaré que les menaces de droits de douane lancées par Trump peu après son entrée en fonction en janvier avaient laissé trop peu de temps aux constructeurs automobiles et aux équipementiers pour s'adapter aux énormes changements dans la chaîne d'approvisionnement.
« Les conséquences pour les fabricants américains des droits de douane sur le Mexique et le Canada sont si grandes qu'il semble difficile d'envisager que l'annonce d'hier soit plus qu'une monnaie d'échange à ce stade », ont-ils écrit.
Les constructeurs automobiles font face à un coup dur car ils sont déjà aux prises avec une baisse de la demande, une hausse des coûts, une transition plus lente que prévu vers les véhicules électriques et une concurrence croissante de concurrents chinois comme BYD.
Le Mexique est un pilier d’approvisionnement pour le marché automobile américain. En dollars, les États-Unis ont importé environ le même nombre de voitures du Mexique que d’Europe en 2023, mais près de quatre fois plus de pièces automobiles.
Près de 80 % des automobiles exportées par le Mexique entre janvier et juillet de cette année étaient destinées aux États-Unis : quelque 1,57 million de véhicules, selon l'Association mexicaine des constructeurs automobiles.
Pour Stellantis, le quatrième constructeur automobile mondial, chaque point de pourcentage supplémentaire de droits de douane sur les importations en provenance du Mexique pourrait réduire les bénéfices avant impôts d'environ 160 millions d'euros, soit 1,4 % des attentes pour 2025, estiment les analystes d'Intermonte.
Cela équivaut à entre 3,6 milliards d'euros (3,8 milliards de dollars) et 4 milliards d'euros, selon les calculs.
Le constructeur automobile franco-italien est prêt à revoir une incursion prévue dans des pays à moindres coûts, dont le Mexique, si Trump impose des droits de douane, a déclaré la semaine dernière le responsable de sa marque de camions Ram.
Stellantis exploite deux usines d'assemblage qui produisent des véhicules à marge élevée au Mexique : Saltillo, qui fabrique des camions et des fourgonnettes Ram, et Toluca, pour le SUV intermédiaire Jeep Compass.
Les droits de douane actuels sur les exportations du Mexique vers les États-Unis varient entre 0 % et 2,5 % selon l'origine des composants, a indiqué Intermonte.
Selon les analystes du Stifel, environ 65 % des voitures vendues par Volkswagen aux États-Unis ne seraient plus compétitives si des droits de douane étaient ajoutés aux importations mexicaines.
Son usine automobile de Puebla est la plus grande du Mexique et l'une des plus grandes du groupe VW, fabriquant près de 350 000 voitures en 2023, dont la Jetta, le Tiguan et la Taos, toutes destinées à l'exportation vers les États-Unis.
Les activités américaines du constructeur automobile allemand sont beaucoup plus exposées au Mexique que ses activités européennes. Les données d'expédition montrent que Volkswagen États-Unis a importé jusqu'à présent cette année environ 10 fois plus du Mexique que d'Europe.
Mercedes et BMW pourraient bénéficier de droits de douane pour augmenter leur production aux États-Unis
Les constructeurs automobiles et les fournisseurs tenteront d’exécuter différents scénarios sans savoir ce qui va se passer, le cas échéant.
« Sur la base de ce que nous avons vu avec Trump dans le passé, il utilisera la menace des droits de douane comme levier », a déclaré Nick Klein, vice-président de la société de logistique mondiale OEC Group, basée à Chicago. « Mais il est impossible de dire ce qu'il fera. »
Certaines entreprises sont bien placées pour augmenter leur production aux États-Unis, ce qui pourrait atténuer l’impact des droits de douane, même si peu d’entre elles ont de l’argent à dépenser pendant la crise actuelle.
Mercedes-Benz et BMW pourraient produire davantage dans leurs usines américaines, mais les nouveaux modèles nécessiteraient de gros investissements en outillage. Les deux constructeurs automobiles allemands exportent des voitures depuis les États-Unis, ce qui pourrait leur permettre d’obtenir des réductions tarifaires.
Plus de la moitié des 410 793 voitures fabriquées à l’usine BMW de Spartanburg, en Caroline du Sud, en 2023 ont été exportées. Certains d'entre eux pourraient être vendus localement, a assuré le PDG Oliver Zipse aux analystes lors d'un appel téléphonique le 6 novembre.
« Il existe une sorte de dissimulation naturelle contre d’éventuels tarifs douaniers », a-t-il déclaré.
La montée du protectionnisme américain sous les présidents Trump et Biden, ainsi que les chocs sur la chaîne d’approvisionnement pendant la pandémie de Covid-19, signifient que de nombreux fournisseurs ont déjà investi dans des usines là-bas.
Les investissements américains des constructeurs et équipementiers automobiles européens se concentrent principalement dans des États comme la Caroline du Sud, qui votent généralement pour le Parti républicain de Trump.
Les entreprises européennes ont représenté 12 milliards de dollars, soit 58 %, des 20,7 milliards de dollars d’investissements automobiles dans ce pays depuis 2006, éclipsant les 3,8 milliards de dollars réalisés par les entreprises américaines.
Avec les informations de Reuters
