L'agence Fitch Ratings a ratifié ce mardi la notation de crédit de la CFE à « AAA » avec une perspective « stable », une décision qui se fonde sur la forte charge financière fournie par le gouvernement, même si elle considère qu'elle est vulnérable aux changements politiques et nécessite une plus grande investissements face à une demande énergétique croissante.
« L'ampleur des opérations de CFE, sa position de distributeur exclusif d'électricité pour les utilisateurs non qualifiés et sa position unique dans les activités de transport et de distribution lui confèrent une importance stratégique pour le pays », a-t-il souligné dans sa dernière note.
Fitch a affirmé que le soutien du Gouvernement à la CFE est de 40 points sur une mesure de 60, selon ses critères, et a estimé que le profil de crédit de la CFE « dépend du soutien financier opportun du Gouvernement ».
En ce sens, il a détaillé que la subvention gouvernementale à la CFE représente historiquement 45% de son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda).
« Fitch s’attend à ce que le total des transferts gouvernementaux vers la CFE en 2024 s’élève à près de 81,5 milliards de pesos et à 89 milliards de pesos en 2025.
Le gouvernement du Mexique compense également en partie les tarifs appliqués aux clients agricoles et nationaux à faible consommation par des subventions, tout en fixant les tarifs directement pour les utilisateurs à forte consommation tels que les entreprises.
En outre, Fitch Ratings a considéré que la CFE est « vulnérable aux changements politiques », puisque les autorités sont responsables de la planification et du contrôle du système électrique national, main dans la main avec le Centre national de contrôle de l'énergie (Cenace).
C'est pourquoi il a prévu que le changement de gouvernement, avec l'élection de Claudia Sheinbaum comme future présidente du Mexique, pourrait « conduire à une modification du plan d'investissement et des activités de l'entreprise ».
« Des augmentations significatives des investissements seraient difficiles à financer sans une dette supplémentaire ou sans le soutien du gouvernement », a souligné l'agence.
Fitch prévoit également que la demande énergétique augmentera au cours des deux prochaines années, c’est pourquoi elle a calculé que le CFE aura besoin de 8,2 mégawatts (MW) entre 2024 et 2026, « ce qui devrait contribuer au système électrique national ».
Selon le Programme national de développement du système électrique (Prodesen) 2024-2028, au cours des 15 prochaines années, la demande d'électricité au Mexique augmentera d'au moins 2,4 % en moyenne annuelle dans le scénario de base et de 2,8 % dans un scénario de croissance élevée pour 2024. .
La consommation d'énergie du Mexique a augmenté de 3,1 % sur un an en juin dernier, de 3,5 % en 2023 et de 3,4 % en 2022, tandis que la capacité installée totale a augmenté de 2,2 % en 2023 et de 1,1 % en 2022.
Fitch estime quant à lui que le levier financier de la CFE sera d'environ 3,1 fois fin 2024.
Avec les informations de l'EFE
