BBVA défend l'attractivité de l'offre lancée aux actionnaires de Banco Sabadell, mais envisage devant les investisseurs la possibilité de la retirer si la Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC) ne se prononce pas à temps ou cesse de s'intéresser à l'offre. conditions imposées.
Dans une brochure envoyée à la Securities and Exchange Commission (SEC), le superviseur boursier américain, BBVA rappelle que le 9 mai elle a lancé une offre publique d'achat (OPA) sur Sabadell dans le but de prendre le contrôle de l'entité et de l'intégrer. dans son groupe et les démarches entreprises depuis.
La banque a d'abord demandé l'approbation de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) et de la Banque centrale européenne (BCE) pour l'offre publique d'achat, ainsi que l'autorisation de la CNMC pour la fusion des deux entités, en raison de l'impact qu'elle aurait avoir participé à la compétition, qui, selon lui, pourrait durer cinq à six mois.
Dès que la BCE et la CNMV donneront le feu vert à l'opération, BBVA pourrait lancer son offre aux actionnaires de Sabadell, à qui elle propose d'échanger 4,86 titres de l'entité catalane contre un nouveau de BBVA, mais la question reste de savoir si ensuite La concurrence aura déjà été prononcée.
BBVA précise dans le prospectus envoyé à la SEC qu'elle ne peut garantir que toutes les conditions de l'offre d'échange seront remplies, ni qu'elles le seront dans le délai actuellement prévu, ce qui laisse la porte ouverte à la non-réalisation de l'échange de titres.
BBVA défend l'attractivité de l'offre lancée aux actionnaires de Banco Sabadell, mais envisage devant les investisseurs la possibilité de la retirer si la Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC) ne se prononce pas à temps ou n'est plus intéressée par les conditions. imposé.
Dans une brochure envoyée à la Securities and Exchange Commission (SEC), le superviseur boursier américain, BBVA rappelle que le 9 mai elle a lancé une offre publique d'achat (OPA) sur Sabadell dans le but de prendre le contrôle de l'entité et de l'intégrer. dans son groupe et les démarches entreprises depuis.
La banque a d'abord demandé l'approbation de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) et de la Banque centrale européenne (BCE) pour l'offre publique d'achat, ainsi que l'autorisation de la CNMC pour la fusion des deux entités, en raison de l'impact qu'elle aurait avoir participé à la compétition, qui, selon lui, pourrait durer cinq à six mois.
Dès que la BCE et la CNMV donneront le feu vert à l'opération, BBVA pourrait lancer son offre aux actionnaires de Sabadell, à qui elle propose d'échanger 4,86 titres de l'entité catalane contre un nouveau de BBVA, mais la question reste de savoir si ensuite La concurrence aura déjà été prononcée.
BBVA précise dans le prospectus envoyé à la SEC qu'elle ne peut garantir que toutes les conditions de l'offre d'échange seront remplies, ni qu'elles le seront dans le délai actuellement prévu, ce qui laisse la porte ouverte à la non-réalisation de l'échange de titres.
BBVA ouvre la porte au retrait de l'offre publique d'achat sur Sabadell
En outre, elle explique que la réalisation de l'offre d'échange n'est pas conditionnée à l'obtention de l'approbation des autorités de la concurrence, mais elle admet que si elle ne les obtient pas et ne réalise pas l'offre d'échange, tant BBVA que la banque pourraient être affectées.
De même, rappelons que la fusion recherchée, si l'offre publique d'achat aboutit et que BBVA puisse prendre le contrôle de Sabadell, est soumise à l'autorisation expresse ou tacite des autorités espagnoles de la concurrence, ce qui a des effets différents.
Premièrement, si avant la fin du délai d'acceptation de l'offre aux actionnaires de Sabadell, la CNMC ne s'est pas opposée, le processus peut continuer.
Toutefois, si, avant la fin du délai d'acceptation, les autorités antitrust espagnoles déclarent que l'offre d'échange est « inappropriée », BBVA doit la retirer.
Un autre scénario est qu'avant la clôture du délai accordé aux actionnaires de Sabadell pour vendre leurs actions, Concurrence fasse une déclaration et conditionne son autorisation à la réalisation de certaines conditions. Dans ce cas, même si BBVA n'y serait pas obligée, la banque ouvre la porte au retrait de l'offre.
C'est-à-dire que BBVA envisage la possibilité de se retirer de l'achat de Sabadell si les conditions imposées par la CNMC donnent du sens à l'opération, ce qui est arrivé à Iberia, qui a décidé d'abandonner l'achat d'Air Europa en raison des obstacles posés par les autorités européennes de la concurrence.
Il existe également la possibilité que la CNMC ne donne pas son autorisation expresse à l'offre d'échange que BBVA propose aux actionnaires, ce qui pourrait conduire l'entité à retirer l'offre publique d'achat, selon cette brochure, qui rassemble une longue liste de risques liés à l'opération.
Cependant, malgré tous les avertissements, cette semaine, le PDG de BBVA, Onur Genç, s'est montré convaincu lors d'une conférence de presse que l'opération se réaliserait en raison de « l'attractivité » qu'elle représente pour les actionnaires de Sabadell, à qui une prime de 30% par rapport à celle-ci est offerte. aux cours de clôture d'avril.
Et il espère que la Concurrence agira comme elle l'a fait dans le passé, lors d'opérations récentes comme la fusion de CaixaBank et Bankia, qui a donné naissance à un groupe bancaire plus grand que celui que BBVA et Sabadell créeraient si elles s'unissaient finalement.
Avec des informations de l'EFE.
