Il pourrait sembler que le projet du président élu américain Donald Trump de lever les restrictions sur les émissions automobiles et les normes d'efficacité énergétique serait une aubaine pour General Motors, le principal fournisseur américain de camionnettes pleine grandeur et de véhicules utilitaires sport des États-Unis et le plus grand pollueur. par les tuyaux d'échappement.
Cependant, GM est devenu le plus grand perdant potentiel de Détroit en raison des changements attendus par Trump dans sa politique automobile.
Le constructeur automobile pourrait éventuellement récolter de modestes bénéfices grâce à l’assouplissement des restrictions en matière de pollution. Mais GM fait face à des menaces immédiates et graves du fait des projets de la nouvelle administration visant à mettre fin à une subvention de 7 500 dollars pour les véhicules électriques, rapporté pour la première fois par Reuters, et à imposer des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique. GM est l'une des entreprises les plus exposées sur les deux fronts en raison de ses investissements agressifs dans les véhicules électriques et de sa fabrication intensive de véhicules pour le marché américain dans ces pays voisins.
GM n'a pas commenté l'impact des politiques de Trump sur ses activités, mais a déclaré dans un communiqué qu'il serait un « partenaire constructif » sur les questions liées à l'industrie automobile. La situation difficile du constructeur automobile souligne le défi plus large auquel est confronté l'industrie : planifier stratégiquement une transition existentielle vers une énergie propre (dans un secteur à forte intensité de capital où le développement de produits prend des années) tout en naviguant dans le bouleversement réglementaire d'une élection à l'autre.
Trump a fait valoir que l’abaissement des normes de pollution et la fin des subventions aux véhicules électriques « sauveraient » l’industrie américaine d’un « mandat sur les véhicules électriques » destructeur d’emplois imposé par le président démocrate Joe Biden. Mais autoriser davantage d'émissions ne permettra pas nécessairement à GM de vendre davantage de ses camionnettes les plus rentables et les plus polluantes, une activité mature qui est déjà en pleine explosion : les camionnettes pleine grandeur et les SUV représentaient plus de 40 % de ses livraisons au troisième trimestre. de 2024. , montrent les données de l’entreprise.
Les analystes du secteur affirment que GM ne peut pas non plus abandonner ses milliards de dollars d'investissements visant à électrifier complètement sa flotte d'ici 2035. La fin des subventions aux véhicules électriques arriverait à un moment particulièrement difficile pour GM, car il dispose enfin d'une large gamme d'offres électriques, allant de sa luxueuse Cadillac Lyriq, à sa Chevrolet Equinox grand public, a déclaré David Whiston, analyste de Morningstar Research Services.
« C'est trop simpliste de dire : 'Ils vont pouvoir vendre des camions et des SUV' », a-t-il déclaré. « Vous ne pouvez pas simplement fermer toutes les usines de batteries et oublier les véhicules électriques. »
GM doit également tenir compte des tendances réglementaires et de consommation partout dans le monde, par exemple en Chine, où les véhicules électriques et hybrides représentent désormais la moitié des voitures vendues. GM et tous les autres constructeurs automobiles étrangers perdent rapidement des ventes sur le plus grand marché automobile du monde au profit des constructeurs locaux de véhicules électriques qui reçoivent de lourdes subventions du gouvernement chinois. La directrice générale de GM, Mary Barra, a déclaré en juillet que ses activités déficitaires en Chine, autrefois source de profits, étaient devenues « non viables » sans une restructuration.
L’Europe, un marché récemment réintégré par GM avec une gamme entièrement électrique, poursuivra probablement également ses politiques favorisant l’adoption rapide des véhicules électriques. « La pénétration des véhicules électriques est un objectif à long terme », a déclaré le directeur financier de GM, Paul Jacobson, lors d'une conférence sur l'automobile juste après l'élection de Trump.
DOUBLE PROBLÈME
L'Equinox EV de GM, son modèle électrique le plus abordable, avec un prix de départ de 34 995 dollars, pourrait perdre la subvention de 7 500 dollars et être également touché par la taxe à l'importation de Trump. Le véhicule est fabriqué au Mexique, avec le Chevrolet Blazer EV légèrement plus grand et plus cher.
L'activité principale de GM en matière de camions pourrait également être lourdement taxée : environ la moitié des plus de 750 000 véhicules que GM prévoit importer cette année du Mexique et du Canada sont des camionnettes pleine grandeur à essence, selon la société d'analyse commerciale GlobalData.
Les actions de GM ont chuté de 9 % le 26 novembre, un jour après que Trump a publié sa menace tarifaire sur les réseaux sociaux. Les dirigeants et analystes du secteur automobile de Détroit ont déclaré à Reuters qu'ils ne savaient toujours pas comment prendre au sérieux la menace tarifaire de Trump, qu'il a décrite comme des représailles à une « invasion » par des « étrangers illégaux » et des trafiquants de drogue.
Malgré les affirmations répétées de Trump selon lesquelles les droits de douane américains sont payés par les pays étrangers, ces taxes sont payées par les importateurs américains, y compris les constructeurs automobiles. Les entreprises américaines doivent absorber les coûts des droits de douane en réduisant leurs bénéfices ou en augmentant les prix à la consommation, ou les éviter en délocalisant leur production vers d'autres pays. L'équipe de transition de Trump a déclaré dans un communiqué que ses droits de douane créeraient des emplois, augmenteraient les salaires et protégeraient les travailleurs. pratiques déloyales des entreprises étrangères et des marchés étrangers.
L'équipe de Trump n'a pas commenté sa politique en matière d'émissions automobiles et de véhicules électriques. GM produit le plus de véhicules parmi les constructeurs automobiles de Détroit au Mexique et au Canada, bien que les droits de douane pourraient également frapper durement Stellantis, selon une analyse de la banque Barclays. Les deux constructeurs automobiles produisent plus du tiers de leurs flottes nord-américaines dans ces deux pays, qui sont également d’importants fournisseurs de pièces automobiles américaines.
UNE INDÉPENDANCE RÉGLEMENTAIRE ?
GM pourrait bénéficier d’un certain allègement réglementaire si Trump assouplissait les restrictions d’émissions adoptées par l’administration Biden au printemps dernier. Les règles de Biden introduiraient progressivement des limites plus strictes entre 2027 et 2032 pour stimuler la transition vers les véhicules électriques. L'élimination de ces règles pourrait potentiellement prolonger la durée de vie de la gamme de camions à essence de GM et réduire les futurs coûts de conformité ; Le constructeur automobile a toujours dû acheter des crédits réglementaires auprès d’autres constructeurs, dont Tesla, parce que sa flotte dépassait les limites d’émissions.
Mais les risques réglementaires de GM restent élevés. Les futures administrations autres que Trump pourraient sévir contre la pollution, et la Californie et plus d’une douzaine d’autres États ont déjà des normes d’émissions plus strictes que le gouvernement fédéral. La Californie prévoit que tous les véhicules légers soient électriques, hybrides rechargeables ou alimentés à l'hydrogène d'ici 2035.
Cette année, GM a dépassé Stellantis en tant que constructeur automobile avec les émissions moyennes par véhicule-mile les plus élevées, selon les données préliminaires de l'EPA pour les 14 principaux constructeurs vendant des voitures aux États-Unis.
Les camions et SUV à essence stimulent le bénéfice actuel de GM avant intérêts et impôts, qui devrait dépasser 14 milliards de dollars cette année, contre 12,4 milliards de dollars l'an dernier. Et les gros camions font partie des modèles les plus difficiles à convertir à l’alimentation par batterie.
« Si vous essayez de compter uniquement sur la vache à lait, cela fonctionne jusqu'à ce que cela ne fonctionne plus », a déclaré Jeff Alson, un ancien ingénieur chevronné de l'EPA qui a contribué à la conception des réglementations sur les émissions des véhicules de l'administration Obama.
UN AVENIR ÉLECTRIQUE INCERTAIN
GM a toujours investi de manière plus agressive dans les véhicules électriques que ses rivaux de Détroit. Cependant, ces véhicules ne représentaient que 4 % des ventes de GM au troisième trimestre, contre une part de 8 % sur l'ensemble du marché américain, soit une hausse par rapport aux 7 % de la même période de l'année dernière, selon les données de Cox Automotive.
GM promet aux investisseurs que ses gros paris seront bientôt récompensés avec ses véhicules électriques de nouvelle génération. GM vend actuellement 10 véhicules électriques sur le marché américain, y compris des fourgons commerciaux, contre trois pour Ford et deux pour Stellantis. Le directeur financier de GM, Jacobson, a reconnu en octobre que GM avait investi beaucoup plus d'argent que certains concurrents dans le développement de véhicules électriques.
« Nous avons intentionnellement creusé un trou plus grand » pour jeter les bases de la fabrication et de la technologie des batteries, a-t-il déclaré aux investisseurs juste avant l'élection de Trump. Jacobson a déclaré que GM prévoyait de réduire ses pertes sur les véhicules électriques l'année prochaine entre 2 et 4 milliards de dollars, sans divulguer ses pertes annuelles totales.
Jacobson a maintenu sa prédiction lorsqu'on l'a interrogé à ce sujet après l'élection de Trump lors d'une conférence, affirmant que la large gamme expliquait l'incertitude de la demande de véhicules électriques. GM voulait « s'assurer que nous ne faisions pas de promesses excessives », a-t-il déclaré. « En fin de compte, le consommateur déterminera notre volume de production. »
Avec des informations de Reuters.
