La perspective négative maintenue par l’agence de notation Moody’s sur Petróleos Mexicanos (Pemex) est due à l’incertitude quant à la stratégie qui sera mise en œuvre au cours du prochain semestre pour l’entreprise productive de l’État, en plus du risque que sa production diminue. en raison de la réduction budgétaire prévue pour 2024.
« Une nouvelle administration va arriver et nous ne savons toujours pas ce qu’elle va faire, il y a différents scénarios, donc parmi les scénarios que nous intégrons, nous voyons qu’il y a une tendance à la baisse de la production, c’est le business cela donne effectivement de la rentabilité. » » a commenté Roxana Muñoz, analyste senior qui est en charge de Pemex chez Moody’s.
L’expert souligne que le scénario de Pemex en termes de production est compliqué par la réduction de 32% de son budget 2024 et que, malgré le fait que les années précédentes, davantage d’investissements ont été alloués à cette partie, l’extraction au lieu de en montant, il est tombé.
« Il me semble que les investissements n’ont pas eu l’impact escompté, car même en 2020, nous avons vu que la production de pétrole brut a diminué, quand vous avez ce type d’investissements, je m’attendrais à ce que la production augmente ; Nous avons désormais une réduction supplémentaire de 32 %, y compris la maintenance, la production et l’exploration, donc on s’attend à ce que si vous n’investissez pas dans ces activités, le risque est que la production pétrolière continue de baisser », a-t-il déclaré.
Il a ajouté que cette année, Pemex a eu des accidents qui ont affecté sa production, donc si les investissements de maintenance supplémentaires sont réduits, ce type d’événement pourrait se reproduire.
La prévision pour Pemex est que les mêmes flux de trésorerie négatifs que l’entreprise enregistre continueront à se produire et que même si le prix du pétrole brut est élevé, cela ne signifie pas un bénéfice pour l’entreprise productive de l’État.
« Un prix du pétrole plus élevé ne veut pas dire qu’il ira mieux, car nous l’avons vu en 2022, nous avions des prix élevés, mais nous avions toujours des besoins de financement pour Pemex, pourquoi ? Parce que cela représente un coût et un revenu, pas seulement un profit (…) et si vous avez un plus grand besoin de pétrole à raffiner, alors vous perdez la possibilité de le vendre à des prix plus élevés, c’est-à-dire de l’exporter, c’est donc un équilibre qui se pose : « Que fera la prochaine administration au cas où les prix resteraient élevés ?
Il y a un manque de clarté sur la manière dont Pemex exploitera la raffinerie de Dos Bocas
Concernant la partie raffinage et l’impact sur la notation de Dos Bocas, Muñoz a indiqué qu’il fallait d’abord savoir clairement quand elle commencerait ses opérations et, deuxièmement, il faudrait voir comment la raffinerie allait fonctionner.
Autrement dit, si elle va fonctionner à 100%, avec quel type de pétrole, si elle va atteindre ce dont elle dispose actuellement pour approvisionner ceux que Dos Bocas possède déjà ou si d’autres raffineries vont être fermées.
« Je pense qu’il y a encore beaucoup de points à clarifier sur l’opération de Dos Bocas et surtout sur l’efficacité de cette raffinerie en termes de coûts, pas seulement de production », a déclaré l’analyste de Moody’s.
