Pour Fitch Ratings, l’incertitude réglementaire et l’augmentation des prix du carburant sont les principaux facteurs qui maintiennent une perspective « détériorée » pour le secteur de l’énergie au Mexique.
« Les perspectives du secteur de l’énergie au Mexique se détériorent en raison de la volatilité récente qui existe dans les principales variables qui affectent les entreprises qui opèrent dans le secteur, telles que les fortes variations des prix du carburant et l’incertitude réglementaire », souligne-t-il. Álvarez, analyste Sénior de Fitch.
Selon le Fitch Ratings Perspective 2023: Energy Sector in Mexico, l’agence de notation du risque de crédit considère que le secteur nécessite des politiques qui favorisent le développement et l’investissement.
En effet, certains facteurs continuent de décourager les investissements dans le secteur, notamment la réforme de la loi sur l’industrie de l’électricité (LIE) qui a favorisé la Commission fédérale de l’électricité (CFE), le report de l’octroi des autorisations de production d’électricité aux particuliers par la Commission de régulation de l’énergie (CRE) et les consultations pour la solution des controverses auxquelles le Mexique est confronté avec les États-Unis et le Canada aux termes de la TMEC.
« Ce qui précède met en péril la stabilité des relations commerciales entre le Mexique, les États-Unis et le Canada, pays d’où proviennent respectivement 39,9% et 10,3% des investissements directs étrangers (IDE) », indique l’analyse.
Il est à noter que les IDE réalisés pour le sous-secteur économique de l’énergie électrique se maintiennent à des niveaux bas à fin juin 2022.
Le niveau le plus élevé d’IDE a été en 2018 de 4 800 millions de dollars (md), mais il a commencé à diminuer en 2019 à 1 617 millions de dollars et a atteint son niveau le plus bas en 2021, avec seulement 584 millions de dollars.
Alors qu’en juin 2022, le niveau des IDE dans le sous-secteur avait déjà dépassé les niveaux présentés en 2020 et 2021, les États-Unis et le Canada représentent ensemble 50,2% des IDE. « Par conséquent, il est important pour le Mexique de maintenir de bonnes relations commerciales avec les deux pays. »
D’autre part, l’analyse indique que le conflit entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que les sanctions et les représailles pour la première, ont accru la volatilité du prix du gaz naturel, qui a atteint 6,6 dollars par million d’unités thermiques britanniques (BTU) en moyenne jusqu’en octobre 2022.
Au Mexique, environ 70 % de la demande nationale de gaz naturel est couverte par des importations, principalement du Texas, ce qui expose le pays à la volatilité du prix du gaz et du taux de change.
« La CFE a présenté une baisse significative de ses marges d’exploitation, conséquence de la hausse du prix du gaz, qui a augmenté de 69% par rapport au prix moyen de 2021. »
Plus de 60 % de la capacité installée de CFE nécessite du gaz naturel pour la production d’électricité.
Fitch rapporte qu’en 2022, aucun mouvement de notation n’a été effectué dans le secteur énergétique mexicain.
« Bien que certaines entreprises aient présenté de meilleurs résultats que prévu par Fitch, l’incertitude réglementaire et l’augmentation des prix du carburant ont généré une certaine instabilité dans les résultats, que l’agence s’attend à dissiper au cours de 2023. »
Enfin, il convient de noter que la reprise économique provient d’un rebond de l’activité industrielle, principalement dans le secteur manufacturier grâce à la TMEC, puisque les entreprises ont augmenté leur consommation d’énergie.
« L’environnement économique actuel au Mexique est difficile et ses perspectives s’affaiblissent. Fitch a révisé à la baisse la croissance prévue du PIB pour 2022 et ne s’attend pas à ce qu’elle atteigne les niveaux d’avant la pandémie avant 2023. Les principaux moteurs sont une inflation plus élevée, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et un risque politique et réglementaire accru.
Par conséquent, un ralentissement potentiel de l’activité économique aux États-Unis pourrait avoir un impact sur la croissance du Mexique d’ici 2023 et, par conséquent, sur les résultats des entreprises du secteur de l’énergie, puisque cela représenterait une baisse de l’activité industrielle dans le pays. .
