Les recherches de S&P révèlent qu'OpenAI est l'un des investissements de SoftBank avec la qualité de crédit la plus « faible ».
OpenAI donne une mauvaise image du portefeuille d'investissement de SoftBank, a déclaré l'analyste financier S&P Global, qui a abaissé les perspectives de la société d'investissement japonaise de « stable » à « négative », avec une note de crédit d'émetteur à long terme de « BB+ ».
SoftBank mise massivement sur OpenAI, après avoir déjà investi 30 milliards de dollars dans la plus grande entreprise privée du monde l'année dernière. Il s’apprête désormais à investir 30 milliards de dollars supplémentaires dans OpenAI au cours de l’année.
Avec ce nouvel investissement, S&P estime qu'OpenAI représentera 30 % des actifs d'investissement de SoftBank, soit le même montant que ses investissements dans Arm. Et après cet investissement supplémentaire, le portefeuille d'investissement de SoftBank dépassera probablement les 320 milliards de dollars, ce qui en fera l'un des plus importants au monde.
Cependant, l'évaluation de S&P a révélé qu'OpenAI était l'un des investissements de SoftBank avec la qualité de crédit la plus « faible ». Les investissements de la société japonaise dans l'IA impliquent principalement des start-ups et des entreprises privées, notamment SambaNova, Wayve et ABB Robotics, ce qui, selon S&P, expose SoftBank à un « risque important en matière d'innovation en matière d'IA ».
Ce type d'investissement pourrait affaiblir la force de négociation de SoftBank, a constaté S&P, tandis qu'un investissement supplémentaire dans OpenAI pourrait également aggraver le ratio prêt/valeur (LTV) de l'entreprise.
En novembre dernier, SoftBank a vendu toutes ses actions dans Nvidia, pour un montant de plus de 5 milliards de dollars. À l'époque, le directeur financier de l'entreprise, Yoshimitsu Goto, avait réitéré la confiance de SoftBank dans OpenAI et Arm, en commentant : « OpenAI est l'un de nos principaux moteurs de croissance. Ensemble, Arm et OpenAI propulsent le groupe SoftBank vers notre objectif de devenir le fournisseur numéro un de plateforme pour l'ère de la superintelligence artificielle. »
Une introduction en bourse d'OpenAI constituerait un coup de pouce bien nécessaire pour le portefeuille d'investissement de SoftBank, selon S&P, qui a également conclu que SoftBank devra vendre des actifs et des participations pour améliorer son LTV.
« Les perspectives négatives reflètent notre opinion selon laquelle l'investissement ultérieur important du groupe SoftBank dans OpenAI signifie qu'il faudra plus de temps que prévu à la société pour restaurer la liquidité et la qualité de ses actifs d'investissement », a déclaré S&P.
« La société pourrait prendre des mesures pour alléger sa charge financière, comme la vente d'actifs, mais nous pensons que le calendrier et l'ampleur de ces mesures restent incertains. »
